g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

A-hisse yatırımı ileriye dönük analizi: ABD hisse senetlerinin "çukur" ve A hisselerinin "fırsatı", buradaki manzara benzersizdir

Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.

Temel bakış açısı:

ABD hisse senetlerinin bu dalgalanması üç aşamaya ayrılabilir. Her düşüş aşamasının arkasındaki itici faktörler şunlardır: İlk aşamada salgın yurt dışına yayılmaya başladı; ikinci aşamada ham petrol üretimini azaltma anlaşmasına ilişkin OPEC + toplantısı çöktü ve ham petrol fiyatlarındaki düşüş küresel finans piyasasında paniği daha da artırdı; üçüncü aşamada ABD doları likidite krizi daha da kötüleşti ve bu da ABD hisse senetlerinde yeni bir paniği tetikledi. Tarz öldürür.

Salgının küresel ekonomi üzerindeki etkisine yanıt olarak, küresel merkez bankaları bir "para harcama moduna" girmişlerdir. Piyasanın salgının önlenmesi ve kontrolünün neden olduğu küresel ekonomik durgunluğa ilişkin endişeleri ışığında, çeşitli ülkelerin merkez bankaları acil durum gevşeme döngüsüne girmiş ve "para harcama modunu" başlatmıştır. Küresel merkez bankaları için bir ölçüt olarak, Federal Rezerv 2008 mali krizine yanıt olarak "Lehman tarzı" bir kurtarma politikası başlattı, ABD doları likidite krizini hafifletmek için bir dizi politika aracı başlattı ve talep üzerine sınırsız ABD borç ve MBS varlıkları satın alma sözü verdi.

2008 mali krizi sırasında büyük varlıkların dibe vurduğu sıra: önce altın ve gümüş dibe vurdu, bunu ham petrol, bakır ve diğer emtialar ve son olarak ABD hisse senetleri dibe vurdu. 2008 mali krizi deneyimine referansla, varlığın dibe vurmasının önemli bir işareti, likidite krizinin hafifletilmesidir. Mevcut durumu yansıtan ABD doları likidite krizi hafifledikten sonra altın üzerindeki baskı zayıflayacak ve küresel merkez bankası çılgın para harcama moduna girecek ve tahsis için ilk seçenek altın olacak.

ABD doları likidite krizinin hafifletilmesi, ABD hisse senetlerinin kısa vadeli istikrar kazanmasının ilk adımıdır. Fed politikasının sürekli olarak uygulamaya konulmasıyla birlikte piyasanın ABD doları likidite krizinin dönüm noktasına ilişkin beklentileri artıyor Likidite krizinin hafiflemesinin ardından mevcut ABD borsasının ilk toparlanma dalgasına girme ihtimalinin yüksek olduğuna inanıyoruz.

Likidite krizinin dönüm noktası belirlendikten sonra, salgın ortaya çıktığında dönüm noktası ABD hisse senetlerinin eğilimini belirlemenin anahtarıdır. 2008 mali krizi deneyimine bakıldığında, ABD doları likidite krizinin o yılın Kasım ayı sonunda hafiflemesinin ardından ABD hisse senetleri kısa süreli istikrar kazandı ve toparlandı, ancak piyasanın ekonomik beklentiler üzerindeki karamsarlığı nedeniyle ABD hisse senetleri ve diğer denizaşırı borsa endeksleri yeniden düşüşe geçti ve nihayet Mart 2009'da Sadece dibe vurmuş. Orta vadede, ABD hisse senetlerinin gelecekteki eğilimi esas olarak şu noktalara bağlıdır: (1) Amerika Birleşik Devletleri ve dünyadaki yeni taç salgınının önlenmesi ve kontrolü ve dönüm noktasının ne zaman gerçekleşeceği; (2) ABD ekonomik temellerinin takip eğilimi.

Beş önemli avantaj, Çin A-hisse pazarının ilk aşağıdan yukarıya doğru hareket etmesine ve ABD hisse senetlerinin önünde istikrar kazanmasına yardımcı oluyor. Yabancı hisse senedi piyasaları ile karşılaştırıldığında, yerli A hisselerinin beş önemli avantajı vardır: salgın önleme ve kontrolde ilk hamle avantajı, politika alanı avantajı, sermaye piyasası reformu temettü avantajı, finans piyasasında düşük kaldıraç avantajı ve düşük değerleme. Yukarıdaki avantajlarla desteklenen A-hisse pazarının ilk dibe vuran pazar olması ve dış pazarların önünde istikrar kazanması bekleniyor.

Uzatma döngüsü açısından, A payları orta döngünün en altındadır ve düzen değeri çok yüksektir. Temettü-borç oranı nın değeri tarihi aşırı alana geri döndü ve mevcut borsa tahsisinin yüksek maliyet performansını yansıtan yeni bir zirveye ulaştı. Pazarın dibinin oluşumu boyunca, çoğu durumda, bir "dip taşlama" sürecinden geçecektir. Pazarın alt kısmı bir aralık konseptidir, bu da mevcut noktada daha fazla düşüş için sınırlı yer olduğu anlamına gelir. Piyasa tabanının özelliklerini gözlemlediğinizde, cesurca alt düzene katılmaya çalışabilirsiniz.

Daldırma ne zaman alınır ve nasıl daldırma yapılır?

A-hisseleri dipleri ne zaman satın alabilecek? Dip arama sinyallerinin aşağıdaki gibi daha güvenli bir kombinasyonunu öngörüyoruz: 1) ABD doları likidite krizi hafifledi; (2) Piyasa hacmi, piyasadaki açığa satış gücünün tükenmesini temsil edecek şekilde yeni bir düşük seviyeye geriledi; (3) Kuzeydoğu fonları A hisselerine geri döndü.

Hangi ürün pazarlık için daha iyidir? Prensipte, mevcut üç ana hisse senedi endeksi vadeli işlemleri fırsattır, ancak IC sözleşmeleri önerilir. ChiNext'in "yeni birleşme ve satın alma ve yeniden yapılandırma politika döngüsüne, yeni bir endüstri döngüsüne ve kâr artırma döngüsüne" girdiğini tekrar tekrar vurguladık ve üç döngü yankılanan yukarı doğru aşama ve ChiNext'in ana kurulun önüne çıkmada öncülük etmesi bekleniyor. Zaman içinde yurtdışı salgın hastalıkların kontrol altına alınma olasılığının arttığı ve mevcut IC09 sözleşme indiriminin son üç yılda yüksek olduğu göz önüne alındığında, IC2009 sözleşme fiyatının 4750 noktada olması ve kademeli olarak tahsis edilmesi önerilmektedir.