Toplu çevrim endüstrisi hakkında derinlemesine rapor: ilerleme takibi ve döngü endüstrisinde çalışmaya devam etmedeki zorlukların analizi
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
I.Giriş
Yeni taç salgınının patlak vermesinden bu yana, merkezi ve yerel hükümetler etkili önleme ve kontrol önlemleri benimsedi. 15 Şubat saat 24: 00'ten itibaren, Hubei dışında ülke genelinde yeni teşhis edilen vakalar, ard arda 12. günde düşüş eğilimi gösterdi ve Hubei'de yeni teyit edilen vaka sayısı art arda üçüncü oldu. Günlerdeki düşüş, salgının ilk kontrolünü yansıtıyor. Salgınla savaşırken, tüm yerellikler düzenli bir şekilde çalışmaya ve üretime yeniden başlamayı teşvik etmeye başlamış, yavaş yavaş toplumun ve piyasanın normal işleyişini eski haline getirmiştir. Öyleyse, çelik, kömür, demir dışı metaller ve kimya endüstrileri gibi esas olarak endüstriyel zincirin yukarı akışında olan döngüsel endüstrilerde iş ve üretimin yeniden başlatılmasına ne dersiniz? Ping An Securitiesin blok döngüsü ekibi, kamuya açık bilgiler ve taban anket verilerine dayanarak, yatırımcıların referansı için Şubat ortasından itibaren bu dört döngü endüstrisindeki iş ve üretimin yeniden başlamasını derledi.
2. Çelik: Üretimin askıya alınması farklı bir durumdadır ve üretime yeniden başlama istikrarlı bir şekilde ilerliyor
2.1 Büyük ve orta ölçekli işletmeler üretimi daha az, küçük işletmeler üretimi daha fazla durdurur
Steel Association üyesi çelik şirketlerinin 12 Şubat - 13 Şubat saat 24:00 arasında gerçekleştirdiği taban anketinin sonuçlarına göre, anket yaptığımız örnek çelik fabrikaları arasında üretimi durduran çelik fabrikası yoktu. Uzun süreç birimlerinin yaklaşık% 83'ünün üretimi durdurmadığı ve kısa süreç birimlerinin% 85'inden fazlası üretimi durdurmadığı% 80'den fazlasını oluşturmaktadır. Çelik Birliği üyesi olan çelik şirketlerinin tümü, belirlenen boyutun üzerinde büyük ve orta ölçekli çelik şirketleri olduğu için, bu aslında büyük ve orta ölçekli çelik şirketlerinin daha az üretim durması olduğunu ve üretimlerinin nispeten istikrarlı kaldığını yansıtıyor.
Mysteel web sitesinde 13 Şubat'ta yapılan anket verilerine göre, ankete katılan örnek çelik şirketleri arasında, üretimi durduran kısa işlem çelik şirketlerinin oranı% 97,06'ya ulaştı, üretimi durduran kütük haddeleme tesislerinin oranı% 81,54 ve uzun proses şirketlerinin durdurma oranı% 5,30 oldu. . Mysteel anketine katılan şirketlerin kısa akışlı çelik fabrikaları ve kütük haddehaneleri genellikle küçük ölçekli olup, küçük ölçekli çelik şirketlerinin üretimi durdurmak için daha çok şeye sahip olduğu gerçeğini yansıtır.
Bu farklılığın üç ana nedeni olduğuna inanıyoruz:
Birincisi, büyük ve orta ölçekli çelik şirketleri daha güçlü genel risk önleme yeteneklerine sahiptir. Salgının ilk çeyrekte makro ekonomi üzerinde büyük bir etkisi oldu ve dolayısıyla döngüsel endüstrileri de etkiledi. Küçük ölçekli şirketlerle karşılaştırıldığında, büyük ve orta ölçekli çelik şirketleri genellikle üretim planlama yetenekleri, operasyonel yönetim ve kontrol yetenekleri, sermaye depolama yetenekleri ve ürün kanalı bakımı açısından daha güçlüdür ve bu nedenle salgına daha dayanıklıdır. Üretim sonrası talebin gecikmesi ve çelik fiyatları üzerindeki baskıyla, büyük ve orta ölçekli çelik şirketleri istikrarlı üretimi sürdürmek için daha güçlü bir güce sahip.
İkincisi, büyük ve orta ölçekli demir-çelik işletmelerinin çoğunun çoğunlukla uzun süreçler kullanması ve bazılarının kısa süreçlerle donatılmış olmasıdır. Kısa akış süreci ile karşılaştırıldığında, uzun akışlı sürecin, yüksek güvenlik tehlikesi ve yüksek üretim durdurma maliyeti nedeniyle zamanında üretimi durdurmak zordur.Bu aynı zamanda büyük ve orta ölçekli çelik şirketlerinin sürekli ve istikrarlı üretimi sürdürmelerinin nedenidir.
Üçüncüsü, büyük ve orta ölçekli çelik şirketlerinin çoğu, istihdam ve vergilendirme için büyük yerel yönetimlerdir. Aynı zamanda, bazı büyük ve orta ölçekli çelik şirketleri de ısıtma ve enerji temini gibi yerel sosyal sorumlulukları üstlenir. Yerel yönetim, bu tür şirketlerin çeşitli şekillerde istikrarlı üretimini garanti eder. Bu, büyük ve orta ölçekli çelik şirketlerinin üretimi durdurması da zordur. Bunun önemli bir nedeni.
2.2 Durdurulan işletmelerin üretiminin yeniden başlaması istikrarlı bir şekilde ilerliyor
Tabandan gelen araştırma verilerimizde, üretimi askıya alan üye çelik şirketlerinin tatilden sonra üretime yeniden başlamayı aktif ve istikrarlı bir şekilde desteklediklerini görebiliyoruz.Oluşturulan üretim şirketlerinin% 72,73'ü 10 Şubat'tan önce üretime yeniden başladı, şirketlerin% 9,09'u Şubat ortasında üretime yeniden başladı ve şirketlerin% 18,18'i. Üretime Mart ayı ve sonrasında yeniden başlaması planlanıyor.
Kapasite kullanımı açısından bakıldığında, çelik fabrikalarının kapasite kullanım oranının% 51,22'si yıllık% 10 ve çelik fabrikalarının kapasite kullanım oranının% 29,27'si yıllık% 10 ila% 20 arasında düştü, bu da çelik üreticilerinin% 80'inden fazlasının olduğu anlamına geliyor Kapasite kullanım oranı% 20'den fazla düşmedi ve kapasite kullanım oranı nispeten sabit kaldı.
2.3 Çeşit yapısı açısından bakıldığında, inşaat demiri kapasitesinin serbest bırakılması en çok salgından etkilenir
Çelik endüstrisi için, salgının talep tarafındaki etkisi arz tarafındakinden daha büyük. Sonraki çelik endüstrisindeki işlerin yeniden başlamasındaki farklılıklar nedeniyle, çeşitli çelik türleri arasında üretim kapasitesinin serbest bırakılmasında da büyük farklılıklar vardır ve bu, esas olarak inşaat çeliğinin endüstriyel çeliğe göre daha düşük kapasite kullanım oranına yansır. Sırasıyla inşaat demiri ve sıcak rulo olmak üzere en temsili iki çeşidin verilerini seçtik ve tatil sonrasında inşaat demiri üretim ve kapasite kullanımının önemli ölçüde düştüğünü gördük, bu da ana çeşit olarak inşaat demirli çelik fabrikalarının kapasite kullanımını yansıtıyor. Yetersiz, tatilden sonra çalışmaya devam etme ilerlemesi, endüstrinin genel ilerlemesi kadar iyi değil.
Son yıllarda göz alıcı bir performans sergileyen yıldız çeşidi - inşaat demiri bu yıl salgından neden bu kadar etkilendi? İnşaat demiri kapasitesinin sınırlı serbest bırakılmasının iki ana nedeni olduğuna inanıyoruz: Birincisi, inşaat demiri talebinin esas olarak gayrimenkul ve altyapı alanlarında yoğunlaşması, ancak hala tam olarak yeniden başlatılmamış olması, inşaat demiri talebini büyük ölçüde etkilemektedir; Yıl içinde inşaat demirinin iyi karlılığı nedeniyle birçok çelik üreticisi, inşaat demiri üretim kapasitesini artırarak inşaat demiri üretiminde büyük artışa neden olurken, bir yandan sonraki talep büyük ölçüde etkilenirken, diğer yandan üretim üssü hızla genişleyerek yetersiz inşaat demiri kapasite kullanımına neden oldu. Aynı zamanda, tesis içi stok hala yüksek ve beş büyük çelik ürün arasında ilk sırada yer alıyor. 14 Şubat itibarıyla inşaat demiri, sıcak rulo, soğuk rulo, filmaşin, orta ve kalın levha stokları bir önceki haftaya göre sırasıyla% 21,51,% 14,65,% 12,54,% 13,90 ve% 9,50 arttı.İnşaat demiri fabrikalarında stok birikti. En yüksek büyüme oranı.
2.4 Çelik fabrikalarında çalışmaya devam etmenin ana zorlukları
Mysteel web sitesinde çelik fabrikalarının üretiminin yeniden başlamasıyla ilgili anket verilerinden yola çıkarak 13 Şubat'ta çelik fabrikalarının üretiminin yeniden başlatılmasıyla ilgili birçok güçlük var, ancak personel dönüşü engellendi (% 34,57), satışlar engellendi ve üretim (% 19,14) aktif olarak askıya alındı. Yetersizlik ve engellenmiş lojistik (her ikisi de toplamda% 11) üç ana zorluktur.
2.52020'de çelik endüstrisinin genel çalışma koşullarının bir önceki yıla göre karamsar olması bekleniyor
Salgının endüstri üzerindeki etkisi ağırlıklı olarak 2020'nin ilk çeyreğinde yoğunlaşsa da, tüm yıl perspektifinden bakıldığında, genel çalışma koşulları bir önceki yıla göre beklenenden karamsar. Asıl sebep, sektörün arz ve talebinin temellerinin hala aşırı arzın kapasite fazlası aşamasında olmasıdır. Tabandan yapılan anketimize göre, üye çelik üreticilerinin% 90'ından fazlası, 2020'deki çelik pazarının 2019'dakinden daha karamsar olacağına inanıyor ve üye çelik üreticilerinin% 50'den fazlası, çelik endüstrisinin 2020'deki işletme performansının 2019'dan daha kötü olacağına inanıyor.
Genel olarak bakıldığında, çelik endüstrisi, bir ham madde endüstrisi olarak, nispeten istikrarlı bir genel üretim ve işletime sahiptir.Büyük ve orta ölçekli çelik şirketlerinin üretimini askıya alması, küçük çelik şirketlerinden daha iyidir. Üretimin yeniden başlaması açısından bakıldığında, durdurulan üye çelik şirketlerinin% 80'inden fazlası Şubat ortasından önce iş ve üretime yeniden başlamış ancak sektörün genel kapasite kullanım oranı biraz düşmüştür; Çeşitlilik açısından inşaat çeliği üreten firmalar, özellikle inşaat demiri hakimdir. Çelik şirketleri daha büyük bir baskı ile karşı karşıyadır ve üretime devam etme süreci genel endüstri seviyesinden daha düşüktür. Salgının etkisinin kademeli olarak zayıflaması ve iş ve üretimin yeniden başlamasını desteklemek için çeşitli ulusal politikaların getirilmesiyle, endüstrinin kapasite kullanım oranı daha da artabilir, ancak en önemli faktör aşağı havza talebinin iyileşmesine bağlıdır. Tüm yıl perspektifinden bakıldığında, çelik endüstrisinin üretimi ve işletmesi, salgın dağıldıkça tedrici olarak arz ve talep esaslarına göre belirlenecek şekilde geri dönecektir.
3. Kömür: Zorlukların üstesinden gelin ve işe düzenli bir şekilde devam edin
Genel olarak, her düzeydeki hükümetler, kömür işletmelerinin iş ve üretiminin yeniden başlamasını teşvik etmek için bir dizi politika ve organizasyon yayınladılar, devlete ait büyük işletmeler temelde işlerine yeniden başladılar ve özel işletmelerin ilerlemesi yavaş oldu. 13 Şubat itibarıyla, 1 Şubat'a göre sırasıyla% 138 ve% 64,2 artışla 2,65 milyar ton / yıl üretim kapasitesiyle ülke genelinde 996 kömür madeni üretildi. Kömür madeni üretimindeki geri kazanım oranı 1 Şubat'a göre 24,9 puan artarak% 63,8 oldu. ; Günlük üretim 1 Şubat'a göre% 56 artışla 6.47 milyon ton oldu. Bununla birlikte, kömür madenlerinde üretime yeniden başlama hala yetersiz hammadde temini, nakliye ve personel gibi sorunlarla karşı karşıyadır.Güvenlik ve salgın denetimin ikili kısıtlamaları altında, işe yeniden başlama süreci genellikle yavaştır.
3.1 Devlet, işe yeniden başlama politikalarını desteklemek için bir dizi politika yayınladı
Çeşitli büyük kömür üreten bölgeler, tatilden sonra kömür madenlerinin üretiminin geçici olarak askıya alınması ve 9 Şubat'tan önce çalışmaya yeniden başlamasıyla ilgili arka arkaya bildirimler yayınladı. Salgının gelişmesiyle, kömür madenleri şu anda birçok pozisyonda personel eksikliği ve birçok potansiyel güvenlik tehlikesi gibi sorunlarla karşı karşıya. . Aynı zamanda, ilgili devlet daireleri enerji kaynağının korunmasına ihtiyaç duyar. 1 Şubat'ta Ulusal Enerji İdaresi, "Salgın Önleme ve Kontrol Dönemi Sırasında Kömür Temini Garantisinde İyi Bir İş Yapma Bildirimi" ni yayınlayarak şirketleri "salgın sırasında kömür arzını garanti altına almaya ve fiyat istikrarını sürdürmeye çağırdı. Sözleşme dışında keyfi olarak fiyatları yükseltmek ve kısıtlamaları yasaklamak kesinlikle yasaktır. Kömür ihracatı. 3 Şubat'ta, CPC Merkez Komitesi Siyasi Büro Daimi Komitesi, yeni koronavirüs enfeksiyonunun neden olduğu pnömoni salgınının önlenmesi ve kontrolünü güçlendirmek için bir toplantı düzenledi, kömür, elektrik ve gaz tedarikini sağlamayı önerdi ve çeşitli üretim işletmelerinin çalışmaya ve üretime devam etmeleri için organizasyon ve tanıtımını tam olarak destekledi.24'te, Acil Durum Yönetimi Bakanlığı Parti Grubu sekreteri Huang Ming, Parti Grubunun bir toplantısına başkanlık etti ve tatilden sonra iş ve üretim güvenliğinin yeniden başlamasının karşılaşabileceği yeni durumları ve yeni sorunları dikkatlice incelemelerini istedi. 5 Şubat'ta, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ve Ulusal Enerji İdaresi Pekin'de bir yanıt düzenledi. Salgın için enerji tedarik garantisi üzerine bir telekonferans ve İstikrarlı Kömür Arzı Sağlamak İçin Kömür Madeni Üretim ve Üretiminin Yeniden Başlamasının Hızlandırılmasına İlişkin Mektubun yayınlanması. 13 Şubat'ta, Devlet Kömür Denetim Bürosu, kömür madeninin yeniden başlatılması ve üretiminin düzenli bir şekilde teşvik edilmesini talep eden Parti Grubu'nun özel bir toplantısını düzenledi.
3.2 İşe yeniden başlama,% 63,8'lik bir yeniden başlama oranıyla düzenli bir şekilde ilerledi
Genel olarak, kömür madeni çalışmalarının yeniden başlaması düzenli bir şekilde ilerlemektedir. 11 Şubat'ta Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu düzenlediği basın toplantısında, 10 Şubat itibarıyla ülkenin kömür madenini kurtarma oranının% 57,8 olduğunu belirtti. 13 Şubat itibarıyla, 1 Şubat'a göre sırasıyla% 138 ve% 64,2 artışla 2,65 milyar ton / yıl üretim kapasitesiyle ülke genelinde 996 kömür madeni üretildi. Kömür madeni üretimindeki geri kazanım oranı 1 Şubat'a göre 24,9 puan artarak% 63,8 oldu. ; Günlük üretim 1 Şubat'a göre% 56 artışla 6.47 milyon ton oldu.
Daqin demiryolu taşımacılığı açısından bakıldığında, ilk ayın sekizinci gününden ayın ilk ayının on sekizinci gününe kadar, Daqin demiryolunun günlük sevkiyat hacmi ortalama 785.000 ton (geçen yılın aynı döneminde 1.187 milyon ton), bir önceki yıla göre% 33.9 düşüşle kömür madeni geri kazanım oranının% 63.6'sı verileriyle daha tutarlıdır. .
Shaanxi Eyaleti: İl, 9 Şubat itibarıyla yıllık 312.55 milyon ton üretim kapasitesi, günlük 757.400 ton üretimi ve 1.399 milyon tonluk kömür envanteri ile 51 adet kömür madeni üretimine yeniden başlamıştır. 13 Şubat itibarıyla, Yulin'deki 23 büyük kömür madeni normal üretime girdi ve günlük yaklaşık 470.000 ton kömür çıktı; 31 çift Shaanxi Coal Group'un 35 çift madeni, günlük 387.000 ton kömür üretim kapasitesi ile üretime yeniden başladı; Madenlerden Hanjiawan ve Yuandantan madenleri (aktif olarak yeniden başlama prosedürlerini yürüten) ve Xiaobaodang 2 numaralı maden (inşaat dönemi) dışında kalan 16 çift maden üretime yeniden başladı.
İç Moğolistan: 11 Şubat itibarıyla İç Moğolistan'da toplam 73 kömür madeni, yıllık 241 milyon ton üretim kapasitesiyle çalışmaya ve üretime yeniden başladı.İç Moğolistan'daki normal üretim kömür madenleri, 2019 sonunda kömür üretim kapasitesinin% 68,3'ü olan 659 milyon ton üretim kapasitesi ile 113 kömür madenine ulaştı. 26 lokasyon Şubat ayı sonundan önce devam ettirilebilir ve tüm operasyonların Mart ayı sonunda yeniden başlaması bekleniyor. Ordos şehri 14 Şubat itibariyle 402 milyon ton toplam üretim kapasitesi ile 80 kömür madeni üretti.Şehir 1.24 milyon ton kömür sattı.Şehrin mevcut kömür stoğu yaklaşık 4.1 milyon ton.
Shanxi : 10 Şubat itibarıyla Shanxi'de% 67'si normal üretimde% 9'u normal inşaatta olmak üzere toplam 963 kömür madenine sahipti, mevcut üretim% 18'e yeniden başladı ve onaylanan üretim kapasitesi% 40'a ulaştı. Shanxi Coking Coal Group, 190.000 ton / gün ham kömür ve 93.000 ton / gün temiz kömür üretimiyle 36 madende çalışmaya ve üretime yeniden başladı.
Guizhou Eyaleti: 12 Şubat itibarıyla ilde tatil yapılmadan ve üretime yeniden başlanarak 75,72 milyon ton üretim kapasitesi olan 92 kömür madeni bulunuyor. Bunların arasında Liupanshui City'de yıllık 45,3 milyon ton üretim kapasitesine sahip 44 lokasyon ve Bijie City'de yıllık 27,87 milyon ton üretim kapasitesi ile 41 lokasyon bulunmaktadır. Şu anda, 92 kömür madeninin personel katılım oranı% 58,76'dır ve halen işe dönmemiş 32,426 kişi bulunmaktadır. 12 Şubat'ta Guizhou Eyaleti 87.000 ton termal kömür tedarik etti. 2020'de toplam termal kömür arzı 3.767.100 tondu. Panjiang Coal and Electricity Group'taki 20 çift üretim madeninden 18'i, günlük ortalama 39.300 ton ham kömür üretimi ile üretime yeniden başlamıştır.
Anhui Eyaleti: 10 Şubat itibarıyla ilde 41 kömür madeninde bulunan 36 kömür madeni, ilin kömür üretim kapasitesinin% 94,5'ini oluşturan 120 milyon tonluk üretim kapasitesiyle yeniden çalışmaya ve üretime başlamış, o günkü kömür üretimi 4 Şubat'a göre% 50 artışla 246 bin ton olmuştur.
Ulusal Enerji Grubu: Ulusal Enerji Grubu bu yılın Ocak ayında 55,84 milyon ton ticari kömür sattı ve 84,9 milyar kWh elektrik üretimi üretti. National Energy Group'tan sorumlu kişi, şirketin Şubat ayında 49,48 milyon ton kömür tedarik etmeyi planladığını ve bunun 1,06 milyon tonunun Hubei'ye tedarik edileceğini belirtti.
Shandong Enerji Grubu: 10 Şubat itibariyle, Shandong'daki 41 çift maden inşaatına başlandı, ancak eyalet dışındaki 38 çift madenden yalnızca birkaçının üretime devam etmesine izin verildi.
Jingmei Grubu: İlde 10 Şubat itibarıyla 41 kömür madeni ve 120 milyon ton üretim kapasiteli 36 maden, günlük ortalama 26 bin ton ham kömür üretimi ve günlük ortalama 25 bin ton kömür teslimatı ile 36 maden işletmeye yeniden başlanmıştır.
3.3 Başlıca kömür ihraç eden ülkeler Çin'in kömür ithalatını kısıtlıyor
Başlıca yabancı kömür ihraç eden ülkeler, Çin'in kömür ithalatına kısıtlamalar getiriyor ve bu da kömür arzı üzerinde belirli bir etkiye sahip.
Endonezya ve Avustralya: Çin'den Avustralya'ya seyahat eden gemiler 14 gün karantinaya alınacak ve Endonezya'nın tıbbi muayene bildirmesi gerekecek. İmzalanan orta ve uzun vadeli yerli kömür kontratlarının yetersiz olması nedeniyle, bazı enerji kullanıcıları Mart sevkiyatları için planlanan mal alımlarını artırdı. Şu anda lojistikten etkilenen arz ve talep arasındaki mevcut çelişkiye etkili bir ek oluşturmak için kısa vadede kömür ithal etmek zordur.
Moğolistan: 10 Şubat'ta Moğol Özel Komitesi acil bir toplantı yaptı ve Çin'e komşu dört limanda şu andan itibaren 2 Mart'a kadar kömür ihracatını yasaklamaya karar verdi. Bunlar Gashunsuhaitu / Ganqimaodu (Bayannaoer, İç Moğolistan), Xibekulun / Ceke (Alxa Ligi, İç Moğolistan), Biqigetu / Zhengadabuqi (Xilinguole Ligi, İç Moğolistan) ve Burgan'dır. / Takeshiken (Altay Bölgesi, Sincan) ve diğer limanlar.
3.4 Kömüre yeniden başlama birçok zorlukla karşı karşıyadır
Kömür endüstrisinin kendisi, salgın kontrolüne eklenmiş sıkı bir güvenlik denetimine sahiptir ve işletmeler daha büyük baskı altındadır. Baichuan Information anketine göre, kömür madenleri temel olarak personel yetersizliği, yetersiz hammadde tedariki, nakliye sorunları, sipariş ve talep sorunları vb. İle karşı karşıyadır. Bunlar arasında hammaddelerin yetersiz temini ve taşınması en önemli sorunlardır.
(1) Kömürle karayolu taşımacılığı hâlâ kısıtlıdır
Şu anda, kömür taşımacılığı esas olarak demiryolu taşımacılığına dayanmaktadır ve mevcut taşıma kapasitesi nispeten gevşektir ve yangın taşımacılığına sahip kömür madenleri büyük ölçüde etkilenmemektedir. Bununla birlikte, otomobil taşımacılığına dayanan kömür madenleri bir dereceye kadar etkilenmiştir. Örnek olarak Shandong'u alın. Şu anda, eyaletin plakaları eyaletin içinden geçebilir. Şiddetli etkilenen bölgelerde hala sıkı trafik var; yerel şehirler hala yabancı araçlar, özellikle de yabancı plakalar üzerinde kontrole sahip. .
(2) Kömüre yönelik zayıf aşağı havza talebi, çalışmaya devam etme sürecini etkiliyor
Termik enerji, ülke ekonomisi ve insanların geçim kaynakları ile ilgili temel bir endüstridir.Bahar Şenliği sırasında, elektrik endüstrisi de anahtar bir garanti endüstrisidir.Ülkedeki çeşitli endüstrilerle yakından ilgilidir.İşin yeniden başlaması, kıyıdaki altı santralden görülebilir. Mevcut endüstri perspektifinden, genel elektrik santrali yükü hala nispeten düşüktür. Ay takvimine göre 15 Şubat (ilk ayın 22'si) itibarıyla 6 büyük kıyı santralinin termik kömür stoğu 16.933 milyon ton (bir önceki aya göre% 1.9 düşüş ve ilk ayın ilk gününe göre% 9.1 artış) ve 6 büyük santral günlük 380.000 enerji tüketmiştir. Ton (bir önceki yıla göre% 42,8 düşüş) ve kömür için kullanılabilir gün sayısı 44,4 gündü (yıllık% 71,5 artış). Mevcut günlük tüketim, önceki yılların aynı dönemine kıyasla keskin bir düşüş gösterdi ve Bahar Şenliği'ndeki seviye hala korunuyor ve aşağı havzadaki işlere yeniden başlama hala nispeten zayıf.
4. Demir dışı: 17 Şubat'tan veya işin büyük ölçekli yeniden başlamasından sonra, endüstriyel zincir büyük ölçüde değişir
4.1 Tatilden sonra, temsili eritilmiş ürünlerin çıktısı biraz azaldı ve stok baskısı arttı
Baichuan Information'ın haftalık çıktı verilerine göre, tatilden sonra temsili demir dışı eritilmiş ürünlerin bakır ve çinko üretimi nispeten sabittir ve bakır ve çinko üretimi azalmıştır. Bunlar arasında, 2020'nin yedinci haftası (10 Şubat ~ 14 Şubat) Üretim normal seviyenin yaklaşık% 94'ü olan 158.000 tondu; 2020'nin yedinci haftasında (10 Şubat - 14 Şubat) çinko külçe üretimi, normal seviyenin yaklaşık% 88'i olan 85.000 ton idi.
Ancak 2020'den bu yana stok baskısı artmıştır.Temsilci bakır, alüminyum ve çinko stoklarının borsaları hala görece sağlıklı olsa da borsalar dışındaki stoklar önemli ölçüde artmıştır.Bunlardan Şangay Serbest Ticaret Bölgesi'ndeki bakır stokları yaklaşık olarak artmıştır. % 70, alüminyum külçelerin sosyal envanteri yıl başına göre yaklaşık% 80 artarken, çinko külçelerin sosyal envanteri yılın başından daha fazla arttı. Stok baskısındaki mevcut artışın iki yönü olduğuna karar veriyoruz: Birincisi, 2019'un dördüncü çeyreğinden bu yana ekonomik büyüme ve talep beklentilerinin güçlü olması ve stok artışının güçlenmesi; ikincisi, yeni taç pnömoni salgını, tatil sonrası aşağı havza operasyonlarında gecikmelere neden oldu. Talep beklenenden düşük.
4.2 İşe yeniden başlama üç ana sorunla karşı karşıyadır ve iş ve üretimin yeniden başlaması bir süreç gerektirebilir
Baichuan tarafından yapılan bir araştırmaya göre, demir dışı metaller de dahil olmak üzere döngüsel endüstri şirketleri hakkında, yeni taç pnömoni salgınının arka planı altında, çoğu şirket nispeten sağlıklı nakit akışına sahip, çoğu 3 aydan daha uzun süre korunabiliyor ve normal ücretler kısa vadede korunabiliyor. . Firma üzerindeki en büyük etki personel, hammadde tedariği ve lojistiktir.
Demir dışı sektöre özel, nakliye, personel (personel varış oranı ve izolasyon süresi gereksinimleri dahil) ve hammaddeler, çalışmaya yeniden başlamayı etkileyen üç ana sorundur.Ankete katılan yaklaşık 400 demir dışı şirket arasında, şirketlerin% 34'ü ürün taşıma sorunları ile karşı karşıyadır ve% 21 Şirketler, görevlerine tam olarak ulaşamamakla karşı karşıyadır ve şirketlerin% 20'si yetersiz hammadde tedarikiyle karşı karşıyadır.
İşe yeniden başlama hızıyla ilgili olarak, Danıştay 2020 Bahar Şenliği tatilini 3 Şubat'a uzatmış olsa da, müteakip yerellikler 10 Şubat'tan sonra işe başlama tavsiyelerini arka arkaya yayınladı ve daha ciddi bir salgını olan Hubei, 20 Şubat'tan önce çalışmaya devam edilmesini tavsiye ediyor. Politikaların ve yukarıda belirtilen işe yeniden başlamanın bir sonucu olarak, çoğu şirket 3 Şubat'tan sonra çalışmaya devam edecek. Baichuan tarafından demir dışı şirketlerle yapılan bir ankete göre İşin yeniden başlatılmasına ilişkin bilgiler, şirketlerin sadece% 23'ü 10 Şubat'ta çalışmaya devam etti, şirketlerin% 8'i 17 Şubat'ta üretime devam edeceklerini söyledi, şirketlerin% 62'si 17 Şubat'tan Şubat sonuna kadar üretime devam etmeyi planlıyor, sadece% 7 Şirket, Mart ayından sonra üretime devam etmeyi planlıyor.
Ayrıca, şirket çalışmaya devam edip tamamen normal bir üretim durumuna gelse bile, yine de bir sürece ihtiyacı var. Baichuan Information tarafından yapılan bir ankete göre, ankete katılan şirketlerin yalnızca% 40'ı işe yeniden başladıktan sonra üretimi etkilemeyecek ve şirketlerin% 35'inin işe yeniden başladıktan sonra üretim yüklerini kademeli olarak artırması gerekiyor. Bu nedenle, çalışmaya yeniden başlamanın, üretimin tamamen yeniden başlatılması anlamına gelmediğine inanıyoruz.Çalışmaya yeniden başlayan çoğu demir dışı metal şirketi, Şubat ayının sonundan Mart başına kadar üretime tamamen devam edebilir.
Özetle, demir dışı firmaların çalışmaya ve üretimine yeniden başlamasının sistematik bir proje olduğuna inanıyoruz.Kısa vadede demir dışı metallerin tedariği bir ölçüde kısıtlanacak ve bu da belirsiz talebin endüstri üzerindeki olumsuz etkisini kısmen telafi edecek.
4.3 Endüstriyel zincir perspektifinden, eritme üretimi temelde normaldir ve sanayi zincirinin aşağı akışında çalışmaya yeniden başlama salgından en çok etkilenir
Endüstri zinciri açısından, demir içermeyen ürünler, en üst kaynak geliştirme, orta akışlı ergitme ve aşağı akış işlemlerini içerir. Çin'in metal maden kaynaklarının görece kıtlığı nedeniyle, büyük bir dışa bağımlılık söz konusudur Şu anda, Çin'in denizaşırı maden ihracatında herhangi bir kısıtlama yoktur ve eritme için gerekli metal cevherleri garanti edilmektedir. Orta akım ergitme sürecinde, güçlü üretim sürekliliği nedeniyle, üretimin askıya alınmasından kaynaklanan kayıp nispeten büyüktür, bu nedenle, sürekli üretim temelde Bahar Şenliği döneminde bile sürdürülür ve salgın küçüktür. İşleme alanında, insan gücüne bağımlılık nispeten yüksektir ve bu da terminal talebiyle yakından ilgilidir ve salgından en çok etkilenen çok sayıda küçük ve orta ölçekli işletme vardır. Bu aynı zamanda, elektrolitik alüminyum, elektrolitik bakır ve çinko külçelerinin eritilmiş ürünlerinin alışverişi dışındaki stoklardaki büyük artışı da açıklamaktadır.
SMM'ye göre bakır yan sanayinde, izabe tesislerinin üretimi salgından etkilenmedi, ancak aşağı akış derin işlemenin yeniden başlama tarihleri çoğunlukla 10 Şubat ve 17 Şubat'ta yoğunlaşıyor. Alüminyum yan sanayi temelde bakıra benziyor ve elektrolitik alüminyum normalde Bahar Şenliği sırasında üretiliyor. Üretimin daha büyük ölçekte alüminyum işleme ile yeniden başlaması 17 Şubat'ta bekleniyor ve bazı küçük ve orta ölçekli işletmeler daha sonra üretime devam edebilir.
Birlikte ele alındığında, demir dışı metallerin işe ve üretime yeniden başlaması salgından etkilenecektir.Bunlar arasında, lojistik, personel ve hammaddeler üç ana sorundur ve nakit akışının etkisi nispeten küçüktür. Demir dışı endüstri zincirindeki her bir bağlantının yeniden başlama süresinde büyük farklılıklar vardır. Orta akım eritme, sürekli üretim özelliklerine sahiptir ve salgından etkilenmez. Normal üretim, Bahar Şenliği sırasında bile sürdürülür. Alt işleme en çok taleple ilgilidir. Küçük ve orta ölçekli işletmeler nispeten büyük bir orana sahiptir ve insan gücüne güvenir. Derecesi yüksek İşin büyük ölçekli yeniden başlamasının 17 Şubat'tan sonra olması bekleniyor, ancak yeniden başladıktan sonra üretime tam bir yeniden başlama sağlamak için yine de bir süreç gerekecek. Sanayi zincirinde çalışmaya yeniden başlama süresindeki fark, kısa vadede eritilmiş ürünlerin envanterinde artan baskıya neden olabilir ve bu da eritilmiş ürünlerin fiyatlarını baskılayabilir. Orta ve uzun vadede yüksek kaliteli lider bir kuruluş olan Zijin Madencilik'e dikkat edilmesi ve arz daralması, arz ve talepte olumlu değişiklikler ve enerji metali lider şirketleri Huayou Cobalt ve Tianqi Lithium'un iyi temellerine odaklanılması önerilir.
5. Petrokimya endüstrisi: işin yeniden başlaması daha iyidir, ancak üretim yükü yavaş yavaş iyileşecektir
5.1 Petrokimya ürünlerinin mevcut fiyatı düşük ve envanter baskısı yüksek
Yeni taç salgınının salgını ve yayılması ulusal ekonomideki çeşitli endüstrileri etkiledi.Bunlardan petrokimya endüstrisi de büyük ölçüde etkilendi. Spesifik tezahürler, ürün fiyatlarındaki genel düşüş, düşük talep ve yüksek envanter ve sektördeki tüm bağlantılar üzerindeki mevcut baskıdır. Nispeten büyük. Belirli bir analizden üç neden var:
Birincisi, uluslararası ham petrolün yeni taç salgınından etkilendiği ve ham petrol fiyatının keskin bir şekilde düştüğü, Brent ham petrol vadeli işlemlerinin cari fiyatı 60 ABD dolarının altına düştü ve WTI ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı 50-55 ABD $ aralığına düştü. Ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüş, rafine petrol, dökme petrokimya hammaddeleri, hatta ara ürünler ve son ürün fiyatlarında değişen derecelerde düşüşe neden oldu.
İkinci olarak, yeni taç salgınının etkisiyle talep tarafı nispeten durgun. Yeni taç salgınının patlak vermesinden sonra, özel araba yolculuğu, hava taşımacılığı ve lojistik taşımacılığı nispeten zayıf, bu nedenle rafine petrol tüketimi nispeten yavaş; aynı zamanda, aşağı havza altyapısı, tekstil, otomotiv ve diğer endüstriler Bahar Bayramı tatili, geciken inşaat başlangıcı ve zayıf ihracattan etkileniyor. Buna karşılık, yukarı akış petrol ve kimyasal ürünler üzerinde daha büyük bir baskı oluşturur.
Son olarak, sınırlı lojistik de sektördeki daha büyük baskının nedenlerinden biridir.Ülkenin bazı bölgelerinde kilitlenme ve trafik kısıtlamaları gibi önlemlerin etkisiyle dökme kimyasalların taşınması, özellikle ana üretim alanı ve ana satış alanından ayrılmış ürünlerin taşınması Büyük ölçüde etkilenin.
Talepteki gerileme lojistiğin kısıtlamaları ile birleştiğinde, büyük petrokimya ürünlerinin stok baskısı artmaya devam ediyor. Bundan etkilenen sektördeki tüm bağlantıların işletme yükü genel olarak değişen derecelerde azalmıştır.Örneğin PetroChina, Sinopec ve CNOOC'un rafine işletme yükü% 10-20 azalmış, stiren endüstrisinin işletme yükü yaklaşık% 5 düşmüştür. ; Metanol, polietilen, polipropilen, PVC ve ABS gibi ilgili ürünlerin çalışma yükü de değişen derecelerde azaldı.
5.2 Anket, işe yeniden başlama oranının nispeten yüksek olduğunu, ancak başlangıç yükünün yavaş yavaş iyileşeceğini göstermektedir
Genel olarak bakıldığında, 17 Şubat haftası ve bir sonraki haftanın, üretimin yeniden başlaması için en yoğun dönem olması bekleniyor.Önceki dönemde üretime yeniden başlayan firmaların yanı sıra, petrol ve kimya şirketlerinin yeniden başlama oranı verileri nispeten iyi durumda. Baichuan Information tarafından yapılan yakın tarihli bir ankete göre, 14 Şubat itibarıyla petrokimya şirketlerinin% 37,7'si 10 Şubat'ta çalışmaya başlamıştı (veya tatilin başlarında çalışmaya başlamıştı) ve şirketlerin% 22,2'si 17 Şubat'ta çalışmaya devam etmeyi seçti. İşletmelerin% 11,5'i Mart ayından sonra çalışmaya devam etti ve işletmelerin% 28,5'i başka bir zamanı seçti.
Ancak şirketlerin yaklaşık yarısının ancak işe yeniden başladıktan sonra üretime başlayabileceklerini ve başlangıç yükünün tatil öncesi seviyeye ulaşmadığını, talep arttığında, çalışanlar geldikçe ve lojistik darboğaz kalktıkça kademeli olarak iyileştirilmesi gerektiğini söylediğini de görmeliyiz. Üretim yükünü artırın. Şirketlerin% 4'ü bile, özel ilgimizi hak eden, çalışmaya yeniden başladıktan sonra, aşağı yönlü talep ve ham madde nedeniyle üretime devam edemeyeceklerini söyledi.
İşletme özellikleri açısından bakıldığında, devlete ait büyük işletmelerde çalışmaya yeniden başlama, özel girişimler ve yabancı fonlu işletmelerinkinden çok daha iyidir. Danıştay Devlet Varlık Denetleme ve İdare Komisyonu tarafından yapılan son açıklamaya göre (12 Şubat), merkezi işletmelerin üretime yönelik alt işletmelerinin yeniden başlama oranı% 80'i aşarken, petrol ve petrokimya sektörünün yeniden başlama oranı yaklaşık% 97'ye ulaştı. Ana nedenler şunlardır: 1) Merkezi petrokimya işletmeleri tıbbi maske hammaddeleri, koruyucu giysi hammaddeleri ve diğer anti-salgın malzemeleri tam kapasite üretiyor; 2) Petrokimya üretim süreçleri genellikle sürekli üretimdir ve başlama ve durma süresi uzundur, bu nedenle çoğu petrokimya şirketinin tatilleri vardır. İşler genellikle durdurulmaz; 3) Petrokimya şirketleri, petrol ve gaz tedariki gibi temel destek endüstrilerinde de yer almaktadır.
5.3 İşe yeniden başladıktan sonra şirketlerin karşılaştığı sorunlar, ağır talep, yetersiz personel ve sınırlı lojistik üzerinde yoğunlaşmaktadır.
Petrokimya şirketleri de işe başladıktan sonra pek çok sorunla karşı karşıya: Özetle, temel sorunlar personelin tam olarak varamaması, hammadde tedarik edememe, yavaşlayan aşağı havza talebi ve ürünlerin sınırlı taşınması ve sıkı nakit akışı gibi diğer sorunlar. Nispeten konuşursak, upstream endüstrilerle karşılaştırıldığında, alt endüstrilerde daha belirgin hammadde tedarik sorunları vardır. Özellikle, ham petrol endüstrisindeki ana problemler ürün nakliyesi (% 33), durgun talep (% 29), personel problemleri (% 21) ve hammadde tedariğidir (% 11). Orta ve alt kısımdaki kimya endüstrisindeki temel problemler de ayrıca Ürün taşımacılığı (% 36), düşük talep (% 20), hammadde arzı (% 18) ve personel sorunları (% 17).
Silikon endüstrisi perspektifinden, salgının etkisi altında Elkem, Zhongtian, Dongyue ve Sanyou'nun her biri bir hattı durdurdu ve üretim öncesi hammaddelere olan talep azaldı, bu da alt şirketlerin hammadde tedariki üzerinde belirli bir etkiye sahipti. Aynı zamanda, Hubei ve Zhejiang gibi en çok etkilenen bölgelerdeki işletmeler lojistik kısıtlamalardan etkileniyor.Silikon şirketleri yalnızca çevre bölgelere tedarik sağlayabiliyor. Stok risklerinin birikimi artıyor.Hengyecheng, Jinling ve Xin'an gibi birçok şirket yük üretimini azaltmayı tercih ediyor. Oran sadece yaklaşık% 60'tır.
Nakit akışı sorunu yansıtılsa da en önemli konu bu değil Baichuan Information'ın anket verilerine göre, şirketlerin yaklaşık% 66'sı nakit akışının 3 aydan fazla sürdürülebileceğini belirtti. Ek olarak, çalışan sorunları şirketlerin işe yeniden başlamasını etkileyen önemli bir faktör olmasına rağmen, boşluk büyük görünmüyor.Çoğu şirkette% 30 içinde çalışan açıkları var.Aşağıdaki düşük yük düşünüldüğünde, çalışan sorunlarının beklenenden daha iyimser olduğuna inanıyoruz.
Altıncı, yatırım tavsiyesi
Çelik: Üretimin askıya alınması farklılaşıyor ve üretime yeniden başlama istikrarlı bir şekilde ilerliyor
Genel olarak bakıldığında, çelik endüstrisi, bir ham madde endüstrisi olarak, nispeten istikrarlı bir genel üretim ve işletime sahiptir, ancak üretimi durduran küçük çelik şirketlerinin oranı, büyük ve orta ölçekli üye çelik şirketlerine göre önemli ölçüde daha yüksektir. Askıya alınan üye çelik şirketlerinin% 80'inden fazlası Şubat ortasından önce çalışmaya ve üretime başlamıştı, ancak sektörün genel kapasite kullanım oranı biraz düştü. Çeşitlilik açısından bakıldığında, inşaat çeliği üreten işletmeler, özellikle inşaat demirinin hakim olduğu çelik işletmeleri daha büyük bir baskı altındadır ve üretime yeniden başlama ilerlemesi genel endüstri düzeyinden daha düşüktür. Şu anda, çelik fabrikalarının işe ve üretime devam etmede karşılaştıkları üç büyük zorluk, engelli personel dönüşü, engellenen satışlar, yetersiz hammadde ve engellenen lojistiktir. Salgının etkisinin kademeli olarak zayıflaması ve iş ve üretimin yeniden başlamasını desteklemek için çeşitli ulusal politikaların yürürlüğe girmesiyle, endüstrinin kapasite kullanım oranı daha da artabilir. Tüm yıl perspektifinden bakıldığında, çelik sektörünün üretim ve işletme durumu, salgın dağıldıkça tedrici olarak arz ve talep temellerine göre belirlenecek şekilde geri dönecektir. Düşük değerlemeleri ve yüksek temettü getirisi olan sektör lideri Baosteel Co., Ltd., CITIC Special Steel'in Changbao Co., Ltd.'ye dikkat etmesini tavsiye edin.
Kömür: zorlukların üstesinden gelin ve işe düzenli bir şekilde devam edin
Genel olarak, her seviyedeki hükümetler, kömür işletmelerinin çalışmaya ve üretime devam etmesini teşvik etmek için bir dizi politika örgütü yayınladı ve devlete ait büyük işletmeler temelde işlerine yeniden başladı. 13 Şubat itibarıyla, 1 Şubat'a göre sırasıyla% 138 ve% 64,2 artışla 2,65 milyar ton / yıl üretim kapasitesi ile ülke genelinde 996 kömür madeni üretildi. 1 Şubat'a göre kömür madeni üretimindeki iyileşme oranı% 63,8 artarak 24,9 arttı. Yüzde puan; günlük üretim 1 Şubat'a göre% 56 artışla 6.47 milyon ton oldu. Bununla birlikte, kömür madeni üretiminin yeniden başlaması, hala yetersiz hammadde temini, nakliye ve personel gibi sorunlarla karşı karşıyadır.Güvenlik ve salgın denetimin ikili kısıtlamaları altında, çalışmaya yeniden başlamanın genel ilerlemesi nispeten yavaştır. Kömür işinin yeniden başlaması düzenli bir şekilde ilerliyor ve devlete ait büyük şirketler temelde yeniden çalışmaya başladılar Mevcut iç ve dış arz sınırlı ve kömür fiyatları istikrarlı bir şekilde artıyor. Çin Shenhua ve Panjiang tavsiye ediliyor.
Demir dışı: Sektörün çeşitli bağlantılarında büyük farklılıklar ile 17 Şubat'tan sonra büyük ölçekte üretime yeniden başlaması bekleniyor
Demir Dışı Metallerin çalışma ve üretiminin yeniden başlaması bir dereceye kadar salgından etkilenmektedir.Bunların arasında lojistik, personel ve hammaddeler üç ana sorun iken nakit akışının etkisi görece küçüktür. Demir dışı endüstri zincirindeki her bir bağlantının yeniden başlama süresinde büyük farklılıklar vardır. Orta akım eritme, sürekli üretim özelliklerine sahiptir ve salgından etkilenmez. Normal üretim, Bahar Şenliği sırasında bile sürdürülür. Alt işleme en çok taleple ilgilidir. Küçük ve orta ölçekli işletmeler nispeten büyük bir orana sahiptir ve insan gücüne güvenir. Derecesi yüksek ... İşin büyük ölçekli yeniden başlamasının 17 Şubat'tan sonra olması bekleniyor, ancak işin yeniden başlamasından sonra üretime tam olarak devam etmek için bir süreç gerekecek. Sanayi zincirinin yeniden başlama süresindeki farklılık, kısa vadede eritilmiş ürünlerin envanteri üzerinde artan baskıya neden olarak eritilmiş ürünlerin fiyatlarını baskı altına alabilir. Orta ve uzun vadede yüksek kaliteli lider bir şirket olan Zijin Mining'e dikkat edilmesi ve arz daralmasına, arz ve talepte olumlu değişikliklere ve enerji metal liderleri Huayou Cobalt ve Tianqi Lithium'un iyi temellerine odaklanılması tavsiye edilir.
Kimya endüstrisi: işin yeniden başlaması daha iyidir, ancak üretim yükünün kademeli olarak eski haline getirilmesi gerekir
Petrokimya endüstrisi de, ürün fiyatlarının değişen derecelerde düşüşüne yansıyan salgından büyük ölçüde etkilendi, talep tarafı nispeten durgun ve dökme kimyasalların nakliyesi büyük ölçüde etkilendi. Genel olarak bakıldığında, 17 Şubat haftası ve bir sonraki haftanın üretimin yeniden başlaması için en yoğun dönem olması bekleniyor.Önceki dönemde üretime yeniden başlayan firmaların yanı sıra, petrol ve kimya şirketlerinin yeniden başlama oranı verileri hala görece iyi, ancak başlangıç yükü hala yeterli değil. Tatil öncesi seviyede, bazı şirketler, çalışmaya yeniden başladıktan sonra aşağı yönlü talep ve ham madde nedeniyle üretime devam edemeyeceklerini bile belirtti. Şu anda, işletmelerin karşılaştığı pek çok sorun, temel olarak personelin tam olarak varamaması, hammadde tedarik edememe, durgun aşağı havza talebi ve ürünlerin sınırlı taşınmasıdır. Endüstrinin refahının salgının kontrolü ve aşağı havza talebinin canlanmasıyla kademeli olarak toparlanacağına inanıyoruz.Aynı zamanda, hükümetin lojistik ve nakliye maliyetlerini düşürmek için ücretli yol ücretlerini geçici olarak iptal etmek gibi ilgili ayarlamalar yaptığını da gözlemledik. Petrokimya endüstrisinin mevcut değerlemesi düşüktür ve müteakip toparlanma dikkate değerdir. Uydu petrokimyası tavsiye edilir ve Wanhua Kimyasal tavsiye edilir.
(Rapor kaynağı: Ping An Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
