Yarı iletken ekipman endüstrisi hakkında derinlemesine rapor: çift genişleme temettüleri, ev aletleri altın çağda başladı
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
1. Evsel yarı iletken ekipman: mantık tesisi ve bellek tesisinin çift genişlemesinden yararlanın
(1) Küresel yarı iletken ekipman endüstrisi iyileşmeye başladı
Kuzey Amerikalı yarı iletken ekipman üreticileri, 20 Ocak'ta sevkiyatlarda yıllık bazda yüksek büyüme kaydetti . Uluslararası Yarı İletken Endüstrisi Birliği'ne (SEMI) göre, Kuzey Amerika yarı iletken ekipman üreticileri, yıllık% 22,9 artışla Ocak 2020'de 2,045 milyar ABD doları sevk etti. Mayıs 2019'dan bu yana, Kuzey Amerika yarı iletken ekipman üreticilerinin sevkiyatlarındaki düşüş kademeli olarak daraldı ve büyüme oranı kademeli olarak pozitif hale geldi. Şu anda, büyüme oranı art arda dört ay boyunca toparlanmaya devam etti ve büyüme oranı önemli ölçüde arttı.Bu yıl Ocak sevkiyatlarının mutlak değeri, yıllar içinde Ocak sevkiyatlarının ikinci en yüksek seviyesi (en yüksek Ocak 2018'de 2.370 milyar yuan). Küresel yarı iletken ekipman endüstrisi, bir iyileşmeye öncülük ediyor.
SEMI tarafından Aralık 2019'da yayınlanan tahmin raporuna göre Küresel yarı iletken ekipman pazarının 2019'da yıllık bazda% 10,5 düşüşle 57,6 milyar ABD doları olması; 2020'de büyümeye geri dönerek yıllık% 5,5 artışla 60,8 milyar ABD dolarına ulaşması; küresel satışların 2021'de% 9,8 artarak 66,8 milyar ABD'ye ulaşması bekleniyor. Rekor bir yükseklik ve 2021 yılına kadar Çin anakarası, 16.44 milyar ABD doları ölçeğiyle yarı iletken ekipman için en büyük pazar haline gelecek.
(2) Küresel: Mantık fabrikası yatırımı ana büyüme gücüdür ve denizaşırı ekipman devleri bir performans dönüm noktasını başlatır
WSTS tarafından yayınlanan tahmin raporuna göre, küresel yarı iletken satışlarının 2019 yılında yıllık% 12,8 düşüşle 409 milyar ABD doları olması bekleniyor. Bunların arasında, bellek satışları yıllık% 33 düşüşle 105,9 milyar ABD doları; analog yarı iletken satışları yıllık% 7,9 düşüşle 54,1 milyar ABD doları; mikro işlemciler yıllık% 2,3 düşüşle 65,7 milyar ABD doları; mantık bileşenleri yıllık% 4,3 düşüşle 104,6 milyar ABD doları olmuştur. WSTS, 2020'de küresel yarı iletken pazarının gelişimi konusunda iyimser. Yarı iletkenlerin 2020'de kademeli olarak büyümeye devam etmesi bekleniyor ve küresel satışlar% 5,9 artarak 433 milyar ABD doları olacak. WSTS, 5G'nin resmi olarak ticari aşamaya girmesi, veri merkezi ile ilgili yatırımların geri kazanılması ve yeni nesil oyun konsollarının yakında piyasaya sürülmesiyle birlikte, 2020'de yarı iletken pazarının büyüme oranının analog yarı iletkenler, mikro işlemciler, sensörler ve çipler dahil olmak üzere negatife dönüşmesinin beklendiğine inanıyor. , Memory ve diğer ürünlerin tekrar pozitif büyüme göstermesi bekleniyor.
Ekipmana olan talep farklı: mantıksal gofret üreticilerinin yatırımı güçlü ve bellek endüstrisinin yatırımı zayıf . Küresel yarı iletken endüstrisinin yatırım yapısı perspektifinden bakıldığında, mantıksal gofret üreticilerinin (IDM üreticileri ve dökümhaneler dahil) aktif yatırımı, bu küresel yarı iletken ekipman endüstrisinin yeni bir büyüme turuna girmesi için ana itici güçtür ve bellek yatırımının başlaması yavaş olmuştur.
Bir yandan, 5G, yüksek performanslı bilgi işlem (HPC), vb., Gelişmiş mantık süreçleri için pazar talebini yönlendirmesi ve orta ve uzun vadede yeterli büyüme ivmesi nedeniyle, TSMC, Intel ve Samsung dökümhanesi dahil olmak üzere sermaye harcamalarının tümü 2019'da yeni zirvelere ulaştı. Yıllık sermaye harcamaları iyimser olmaya devam ediyor. TSMC'nin 19Ç4 çeyrek raporuna ve konferansına göre, 4. çeyrek şirketler sermaye harcamalarına 5,6 milyar ABD doları yatırım yaptı ve 2019 yılının tamamı için genel sermaye harcaması, kılavuz tavana yakın olan 14,9 milyar ABD dolarına ulaştı. 2020'de şirketin planlanan sermaye harcamasının 15 ~ 16 milyar ABD Doları aralığında olması bekleniyor ve bunun% 80'i 7 nm ve altındaki gelişmiş süreçlere yatırılacak. Intel'in 19Ç4 mali raporuna göre, şirketin 2020 yılı sermaye harcaması bütçesi 17 milyar ABD dolarıdır ve bunun harcamalarının yarısından fazlası Intel'in yeni nesil 7nm ve 5nm üretim süreci düğümlerinin ek fabrika ve ekipmanlarıyla ilgili olacaktır. 2018-2019 için şirketin sermaye harcamaları 152'dir. Milyar ABD doları, 16.2 milyar ABD doları.
Öte yandan, 2018'den 2019'a kadar bellek fiyatlarındaki keskin düşüş nedeniyle, Micron ve SK Hynix gibi büyük üreticiler, 2019'da sermaye harcamalarını düşürdü. Kore medyası "Business Korea" tarafından yayınlanan bir rapora göre, Samsung Electronics ve SK Hynix'in 2020 yatırım planları hala nispeten muhafazakar. 5G'nin, genel talep belirsizliği ve ürün karlılığı göz önüne alındığında, aşağı yönlü talebi artırması beklense de, denizaşırı bellek devlerinin üretim kapasitesinin 2020'de önemli ölçüde artmaması bekleniyor. TrendForce'un 2020 depolama sektörü trend analizi raporuna göre, küresel bellek fabrikası gofret döküm hacmi tahmininden, 2020'nin 4. çeyreğinde 2019'un 4. çeyreğine kıyasla genel büyüme sadece yaklaşık% 5'tir. Bunların arasında Samsung 2020'de 30 bin adet / ay, Hynix 10 bin adet / ay, Micron ise 10 bin adet / ay artacak, kalan kapasite artışı ise büyük ölçüde Çin ana karasından gelecek.
Denizaşırı yarı iletken ekipman devleri, bellek müşterilerinin talebi stabilize olurken, esas olarak mantık müşterilerinin talebinden kaynaklanan performanslarında yukarı doğru bir dönüm noktası başlattılar. ASML, Ketian Semiconductor, Teradyne, Tokyo Electronics ve diğer 19Ç4 gelirleri de dahil olmak üzere, aylık ve yıldan yıla pozitif bir büyüme elde etti ve brüt kar marjları toparlandı. Genel olarak, talebin büyüme ivmesi mantıksal müşterilerden geliyor ve hafıza müşteri geliri hala düşüyor. Ancak ekipman zincirinin ön ucundaki litografi makinesinin durumu, bellek müşterilerinin talebinin dengelendiğini gösteriyor.
Kelei, 2019'un 4. çeyreğinde yıllık bazda% 35 artışla (art arda dört çeyrek büyüme) 1,509 milyar ABD doları gelir elde etti; GAAP dışı net kar, yıllık% 13 artışla 422 milyon yuan oldu. Gelir segmentasyonu açısından, Foundry güçlü bir şekilde büyürken, Memory hala negatif büyüme yaşıyor. Yarı İletken Proses Kontrolü (SPC, toplam gelirin% 83'ü) arasında, Bellek% 40 (Yıllık -% 25, 5 ardışık negatif büyüme), Foundry% 52 (Yıllık +% 148) ve Mantık% 8 (Yıllık -% 39).
Tokyo Electronics, 2019'un 4. çeyreğinde yaklaşık 295,4 milyar yen (Yıllık +% 10) gelir,% 39,8 brüt kar marjı ve 49,3 milyar yen (Yıllık +% 1) ana şirkete atfedilebilen net kar elde etti.Aynı zamanda, yıllık gelir ve kar artış oranı bir önceki yıl tersine döndü. Üç çeyrekteki negatif büyüme trendi, negatifi pozitife çevirdi. Aşağı havza bölgelerine göre bölünmüş (yalnızca SPE için, FPD geliri sınıflandırılmamıştır), DRAM ekipmanı% 13 (Yıllık -% 21), Uçucu Olmayan Bellek ekipmanı% 14 (Yıllık -% 45), Dökümhane ekipmanı % 19 (Yıllık +% 270), MPU / AP ve diğer ekipmanlar% 25'i (Yıllık +% 140) oluşturdu.
(3) Yerli: Mantıksal bitkilerin ve bellek bitkilerinin aktif genişlemesinden ve evsel ekipmanın hızlandırılmış geliştirilmesinden tam olarak yararlanıldı
Core Thinking Research Institute istatistiklerine göre 2019 yılı sonu itibarıyla Çin'in 12 inçlik gofret üretim tesisinin kurulu kapasitesi 2018'e göre% 50 artışla yaklaşık 900.000 adet; 8 inçlik gofret üretim tesisinin kurulu kapasitesi ise 2018'e göre 10 artarak yaklaşık 1 milyon adet oldu. %; 6 inç wafer fab kurulu kapasitesi yaklaşık 2,3 milyon adettir, 2018'e göre% 15 artış; 5 inç wafer fab kurulu kapasitesi 2018'e göre% 11 düşüşle yaklaşık 800.000 adettir; 4 inç wafer fab kurulu kapasite 2018'e göre% 30 artışla yaklaşık 2,6 milyon adet; 3 inçlik gofret üretim fabrikasının kurulu kapasitesi, 2018'e göre% 20 düşüşle yaklaşık 400.000 adet oldu.
Çekirdek Düşünme Araştırma Enstitüsüne göre, toplam 57 yerli fabrika inşaat projesi sayıldı ve açıklanan toplam yatırım 1,5 trilyon yuan'ı aştı.
Yerli yarı iletken ekipman endüstrisi, mantık tesisi ve bellek tesisinin çift yatırım yoğunluğundan tam olarak yararlanacaktır. Spesifik genişleme mantığı farklıdır:
1. Gofret dökümhanesi. Dökümhane modelinin özü "hizmettir". Dökümhane genellikle müşteri ihtiyaçlarına göre özelleştirilmiş ürünler ve hizmetler sağlamak için bir proses teknolojisi platformu sağlar. Geliştirme ve büyümenin anahtarı, daha fazla müşteriyi kapsamak ve daha fazla müşteri ihtiyacını karşılamaktır. Bu nedenle, dökümhanenin genişletilmesi, genellikle pazar talebinin gelişme eğilimine uymak için müşterilerin ihtiyaçlarını da karşılamak içindir. Pazar talebi güçlü olduğunda, artan aşağı havza talebini karşılamak için aktif sermaye harcamaları da şirketin gelecekteki büyümesi için itici güç olur. Müşteri talebiyle karşılaşıldığında, dökümhaneler için iki ana kapasite genişletme senaryosu vardır: (1) Kapasite talebi. Yani, mevcut üretim kapasitesi tam olarak kullanılır ve üretim kapasitesi müşterilerin kapasite ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde genişletilir. (2) Süreç gereksinimleri. Yani, daha fazla müşteri ihtiyacını karşılamak veya müşteri kapsamını, süreç yükseltmelerini ve yeni üretim kapasitesini genişletmek.
2019'dan bu yana sektördeki olumlu değişiklikler, endüstrinin refahının artmaya devam etmesi ve gofret dökümhanelerinin kapasite kullanım oranının artmaya devam etmesi, dökümhanelerin sermaye harcamalarını aktif bir şekilde planlamasına yol açmasıdır. Örnek olarak SMIC'i ele alalım.Şirketin üç aylık raporuna göre, SMIC'in 19Ç4'teki kapasite kullanım oranı% 98,8'e yükseldi.Şirket, 2020'de 3,1 milyar ABD doları sermaye harcaması yaparak 2019'da 2 milyar ABD Dolarından önemli bir artış yapmayı planlıyor.
2. Depolama fabrikası. Dökümhanelerin aksine, bellek fabrikaları, yarı iletken ürünleri doğrudan sağlamak için IDM modellerini kullanır. Bellek yongası teknolojisinin yüksek düzeyde standardizasyonu nedeniyle, her üreticinin ürün kapasitesi ve paketleme formu standart arayüzü takip eder ve performansta büyük bir fark yoktur. Homojen rekabet durumunda, depolama üreticileri üretim kapasitesi ve kullanım sağlamak için üretim süreçlerini iyileştirir Ölçek avantajı maliyetleri düşürür ve böylece piyasayı kazanır. Rekabet gücünü artırmak ve pazar payını ele geçirmek için, bellek fabrikaları pazarı yıkmak ve genişletmek için bir strateji benimseyebilir.
Şu anda, Çin'in bellek endüstrisi büyük fırsatlarla karşı karşıyadır ve yerel bellek üreticilerini aktif olarak süreç araştırması ve geliştirmesi ve üretim kapasitesi inşası gerçekleştirmeye teşvik etmektedir.Uzun vadeli ve büyük ölçekli aşağı akış yatırımı, yerli ekipman için mükemmel bir büyüme ortamı yaratacaktır. Bunların arasında hem Yangtze River Storage hem de Hefei Changxin, 2020'de ekipman talebinde önemli bir artışı teşvik etmesi beklenen aktif bir kapasite artırma sürecine girecek. TrendForce'a göre 2019'un 4. çeyreğinde Yangtze Nehri'nin depolama kapasitesi 20.000 adet / ay (12 inç) ve 20 yılı sonunda 70.000 adet / ay'a çıkması bekleniyor; Hefei Changxin'in mevcut üretim kapasitesi 20.000 adet / ay ve bunun 2020'nin ilk çeyreğinde olması bekleniyor Sonunda ayda 40.000 tablete ulaşacak.
2. Üretim kapasitesinin kullanım oranı artıyor ve dökümhanelerin sermaye harcamaları güçlü
(1) TSMC: Performans büyümeye devam ediyor ve son 20 yılda sektörün refahına rehberlik ediyor
Gelişmiş üretim süreçlerine yönelik güçlü talep, performansta sürekli artış sağlar . Şirket, aylık ve yıllık bazda% 10,6 artışla 10,4 milyar ABD doları gelir elde eden 2019Q4 performansını açıkladı.Tek çeyrek işletme geliri rekor seviyeye ulaştı. İtici güç, akıllı telefonlardan ve HPC müşterilerinden gelen yeni ürünlerin şirketin gelişmiş 7nm sürecini yönlendirmesidir; 2019Ç4 brüt kar marjı% 50,2, bu daha yüksek Yıllık artış, 19Ç3'e göre 2,6 puanlık artışla 2,5 yüzde puan olarak gerçekleşirken, iyileşmenin başlıca nedeni kapasite kullanımındaki artış oldu.
Şirketin 19Ç4 çeyrek raporuna göre, şirket mevcut müşterinin genel envanter seviyesinin normal bir mevsimsel duruma düzeltildiğine karar veriyor. Şirket, 2020Q1 için 5G akıllı telefonların çekilmesi nedeniyle 2020Q1 performansının normal mevsimsel dalgalanmalardan daha iyi olmasını bekliyor. Şirket, 10.0-10.3 milyar ABD doları olan 2020Q1 gelirine rehberlik ediyor, aralığın medyan değeri önceki aya göre yalnızca% 1,4 daha düşük ve yıllık bazda% 44'lük önemli bir artış; kılavuz brüt marj% 48,5 -% 50,5.
Şirketin aylık gelir raporuna göre TSMC, Ocak 2020'de yıllık% 32,8 artışla 103,6 milyar NT $ gelir elde etti.Aylık gelir, üst üste altı ay boyunca 100 milyar NT $ üzerinde kaldı.
Rehberlik 2020'de sektörün refahı önemli ölçüde artacak ve şirketin büyüme oranı iyimser. Şirket, 2019'da küresel yarı iletken endüstrisinin (bellek hariç) gelirinin% 3 düştüğünü, dökümhane endüstrisi gelirinin sabit olduğunu ve şirketin yıllık gelirinin (ABD doları cinsinden)% 1.3 artarak genel endüstri düzeyini aştığını açıkladı. 2020'yi dört gözle bekleyen şirket, küresel yarı iletken endüstrisinin (bellek hariç) gelirinin% 8 artmasını ve döküm endüstrisi gelirinin% 17 artmasını bekliyor Şirket, genel endüstri büyüme oranını aşan bir büyüme oranına ulaşacağından emin. 5G ve HPC tarafından yönetilen şirket, gelecekteki bileşik gelir büyüme oranının, orijinal hedefinin% 5 ila% 10'unun üst sınırına yakın olmasını bekliyor.
TSMC'nin geçmiş verilerinden yola çıkarak, şirketin performansındaki devam eden büyüme, gelişmiş üretim süreçlerine yönelik gelişen talebe dayanmaktadır. Tarihsel olarak, TSMC'nin gelir büyüme döngüsü kabaca 2 yıl olmuştur ve her döngüdeki gelir artışı sırası genellikle o sırada% 40 -% 50'ye ulaşan gelişmiş süreç gelirinin oranına karşılık gelir. 5G ve HPC yongaları büyük miktarda veri aktarımı ve hesaplamalarla uğraşmak zorunda kaldığından ve güç tüketimleri büyük ölçüde arttığından, 7nm veya 5nm gibi gelişmiş süreçleri benimsemeleri gerekir. 2019'un dördüncü çeyreğinden itibaren 5G'nin ticarileştirilmesinin sürekli gelişmesiyle birlikte, dökümhanelerin baz istasyonları ve akıllı telefon çiplerine olan talebi güçlü bir şekilde arttı. 5G'nin getirdiği büyük veri analizi talebine gelince, HPC çipleri için dökümhane siparişleri de arttı. artırmak.
19Ç4'te TSMCnin wafer geliri 7nm gelirinin% 35'ini, 10nm% 1i, 16nm% 20si ve gelişmiş proses geliri% 56yı oluştururken, Q3ün% 51ine kıyasla önemli ölçüde artmaya devam etti. TSMC'nin 19Q4 performans raporuna göre şirket, 2020'nin ilk yarısında 5nm seri üretime ulaşmayı ve mobil terminaller ve HPC'nin talebi üzerine yılın ikinci yarısında üretimi hızla artırmayı bekliyor. 2020'de 5nm'nin wafer gelirinin% 10'una katkıda bulunması bekleniyor.
Aşağı havza talebine yanıt olarak, sermaye harcamaları aktiftir. Küresel dökümhane endüstrisinde bir lider olarak, TSMCnin sermaye harcaması planları genellikle alt taraftaki talebe uymaktadır. Aşağı havza talebi güçlü olduğunda, artan aşağı havza talebini karşılamak için kapasite ve ileri teknoloji dahil olmak üzere sermaye harcamaları önemli ölçüde artacaktır ve sürekli sermaye yatırımı da Şirketin gelecekteki büyümesi için önemli bir temel.
Tarihsel olarak, TSMCnin sermaye harcaması büyüme oranı, gelir ve kârın büyüme oranıyla yüksek tutarlılığı korumuştur. Geçtiğimiz 12 yılda TSMC, 2012-2013, 2016-2017 ve cari 2019-2020 olmak üzere üç sermaye harcaması genişlemesi yaşadı. Bunlar arasında 2012-2013 ve cari sermaye harcaması genişlemesi, yüksek gelir ve kar büyümesi ile eşleşiyor. 2014'ten 2105'e kadar şirket de yüksek performanslı bir büyüme yaşadı, ancak bunun yerine sermaye harcamaları düştü. Sonuç olarak, 2014'ten 2015'e önceki dönemde yıl performansının hızlı büyümesi ve sermaye harcamalarının yenilenmesinin etkisiyle, TSMC'nin sermaye harcamaları 2016-2017'de hızla artmış ve TSMC'nin sermaye harcamalarının 16Ç2-17Ç2'de üç aylık ortalama büyüme oranı% 70,8'e ulaşmıştır.
5G ve HPC'nin gelecekte gelişmiş üretim süreçleri için güçlü bir talebe sahip olmaya devam edeceği kararına dayanarak, Q3 yöntemi, TSMC'nin 2019 için 1,0 ABD Doları ile 1,1 milyar ABD Doları ile 1,4 ila 1,5 milyar ABD Doları arasında tam yıllık sermaye harcaması kılavuzunda sunulacak ve şirket 4. çeyrekte sermaye yatırımı yapacak 5,6 milyar ABD doları harcayan 2019 yılının tamamı için sermaye harcaması, kılavuz tavana yakın olan 14,9 milyar ABD dolarına ulaştı. Şirket, 2020'ye bakıldığında, sermaye harcaması aralığında 15-16 milyar ABD doları harcamayı planlıyor ve bunun% 80'i 7 nm ve altındaki gelişmiş süreçlere yatırım yapmak için kullanılacak.
(2) SMIC: Kapasite kullanım oranı hala yüksek, 20 yıllık planlanan sermaye harcaması güçlü
Sektör patlaması artmaya devam etti ve şirketin olgun süreç kapasitesi kullanım oranı tamamen yüklendi. TWS, çoklu kamera, ultra ince parmak izi tanıma vb.'nin sürekli penetrasyonu nedeniyle, CIS, Power IC, Parmak İzi IC, Bluetooth IC ve Özel Bellek gibi SMIC ürünlerine yönelik aşağı akış talebi güçlü kaldı, sektör patlaması artmaya devam etti ve şirketin kapasite kullanım oranı artmaya devam etti . Şirketin performans açıklamasına göre, şirketin kapasite kullanım oranı 2016 yılının en yüksek seviyesi olan 2019Ç4'te% 98,8'e ulaştı. Bir önceki çeyreğe göre 1,8 puan, geçen yılın aynı dönemine göre 8,9 puan artmaya devam etti.
SMIC, 2019'un 4. çeyreğinde 839 milyon ABD doları işletme geliri elde ederek, bir önceki çeyreğe göre% 6,6 artarak üç çeyrek boyunca sürekli düşüşü sona erdirdi; 2019Ç4 şirket brüt kar marjı% 23,8, önceki çeyreğe göre 3,0 puan artış ve geçen yılın aynı dönemine göre 6,8 puan artış oldu Esas olarak kapasite kullanım oranının sürekli iyileştirilmesinden kaynaklanmaktadır. 19Ç4 performans raporuna göre, şirket 2020'de büyümeye yeniden başlamayı bekliyor. Şu anda, ilk çeyrek geliri sezonluktan daha iyi. 2020Ç1'de, olgun süreçlerin sürekli tam kapasite kullanımı sayesinde, şirketin gelir kılavuzu aylık büyümeyi (% 2 ~% 2) sürdürecek; brüt marj öngörüsü, temel olarak şu nedenlerden dolayı hafifçe düştü (% 23,8'den% 21 ~% 23'e) 14nm üretim kapasitesi artmaya başladı.
Yarı iletkenlerin yerelleştirilmesi hızlanmaya devam ediyor. 2019Q4'te SMIC ve Hua Hong Semiconductor, Çin'den elde edilen gelirin sırasıyla% 65,1 ve% 63,2'sini oluşturdu ve 2019Ç1'e göre 11,2 yüzde puanı ve 10,4 yüzde puanı artışı temsil ederek yarı iletken yerelleştirmesinin hızlandığını gösteriyor.
Pazar talebine yanıt olarak, yeni bir sermaye harcama planları turu başlatılacak ve kapasite artırımı kademeli olarak ortaya çıkacaktır. Şirketin üç aylık raporuna göre, SMIC'in 2019Q4 için sermaye harcaması 492 milyon ABD dolarıydı ve 2019 için tam yıllık sermaye harcaması 2.029 milyar ABD doları olarak gerçekleşti, bu, 2018'in 1.813 milyar ABD doları olan 2018 sermaye harcamasından biraz daha yüksek ve şirketin 2018'in 4. çeyreğinde 2,1 milyar olan 19 yıllık sermaye harcaması öngörüsüne yakındır. Dolar. Şirket, alt müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamak için, üç aylık raporda yeni bir sermaye harcama planları başlatacağını önerdi.Şirket, 2020 yılında fab operasyonları için yaklaşık 3,1 milyar ABD doları sermaye harcaması yapmayı planlıyor ve bunun 2 milyar ABD doları çoğunluk mülkiyetini genişletmek için kullanılacak. Şangay'daki 300 mm fabrikanın kapasitesi geçen yıl 1,2 milyar ABD dolarıydı; çoğunluğa sahip olduğu Beijing 300 mm fabrikasının kapasitesini genişletmek için 500 milyon ABD doları kullanıldı ve sermaye harcama planı geçen yıl 200 milyon ABD dolarıydı.
Şu anda, şirketin birinci nesil 14nm FinFET'i başarıyla seri üretildi ve 2019Q4'te anlamlı bir gelir sağladı (müşteriler çoğunlukla yerli ve ürünler düşük kaliteli cep telefonu CPU'ları, modemler ve madencilik makineleri, vb.). Kapasite planı mevcut 3-5K'dan alınmıştır. 2020 sonunda aylık 15.000'e genişleme; 12nm FinFET risk üretimine girdi ve ikinci nesil FinFET N + 1 teknoloji platformunun geliştirilmesi ve müşteri tanıtımı sorunsuz bir şekilde ilerliyor. (Ayrıntılar için lütfen GF Yurtdışı Raporuna bakın "SMIC (00981.HK): Yarı iletkenlerin yerelleştirilmesi hızlanmaya devam ediyor ve talep görünürlüğü artmaya devam ediyor")
SMIC'e ek olarak, Hua Hong Semiconductorın Wuxideki 12 inçlik fabrikası da önümüzdeki iki yıl içinde, mevcut 10.000 parça / aydan 2021 sonunda 30.000 parça / aya kadar hızlı bir artış aşamasında olacak. Jiwei.com'a göre Eylül 2019'da Huahong Wuxi Fabrikası'nın 12 inçlik hattı tamamlanarak devreye alınarak 55 nanometre çipli ürünlerin üretimine başlandı.Projenin toplam yatırımı 10 milyar ABD doları ve aylık üretim kapasitesi 40.000'dir. 2018 Mart ayında başlayan projede 10.000 adet üretim kapasitesi için gerekli ekipmanların montajı ve devreye alınması tamamlanmış olup, hat üretime geçtikten sonra hızla yokuş tırmanarak seri üretim kapasitesi oluşturacaktır.
2019'da şirketin Hua Hong Wuxi 12 inçlik fabrikası için sermaye harcaması 791 milyon ABD doları oldu; Hua Hong Hongli 8 inçlik fabrikanın toplam sermaye harcaması 131 milyon ABD dolarıydı. Sektör patlamasının toparlanması ve olgun süreçlere olan talebin iyi olması nedeniyle Hua Hong Semiconductor'ın kapasite kullanım oranı 2019'un birinci çeyreğinde% 87,3 iken 2019'un üçüncü çeyreğinde% 96,5'e yükseldi. Şirketin kapasite kullanım oranı, Wuxi'deki 12 inçlik tesisin 19Ç4'te üretime başlaması nedeniyle 2019'un 4. çeyreğinde% 88,0'a düştü. 8 inçlik tesisin kapasite kullanım oranı% 92,5, 12 inçlik tesisin kapasite kullanım oranı ise% 31,6 oldu.
(3) Yurtiçi gofret dökümhaneleri: Gelişmiş ve olgun süreçlerin paralel olarak genişletilmesi ve yerel olarak üretilen ekipmanların çeşitli stilleri sergilemeleri
Güçlü aşağı havza talebi, yerelleştirme eğilimine ekleniyor, yerel dökümhane pazarı patlama yaşıyor ve kapasite kullanım oranı artıyor, bu da dökümhanelerin aktif genişlemesini teşvik ediyor. Şu anda, yerel gofret dökümhaneleri, yerel devletin gelişmesi için yeterli alan sağlayan gelişmiş ve olgun süreçlerin paralel bir şekilde genişlemesi durumundadır. Mevcut proses seviyesine göre, yerli gofret dökümhanelerinin genişleme kuvveti üç kategoriye ayrılabilir:
1. Gelişmiş üretim süreçleri için 12 inçlik bir wafer fabrikası. SMIC ve Hua Hong Group tarafından temsil edilen yerel baş gofret dökümhaneleri, gelişmiş üretim süreçleri için hedef pazarlar. SMIC Beijing 12 inç fabrika (28nm), SMIC Güney Shanghai 12 inç fabrika (14nm), Huali Entegrasyon Aşaması II (28-14nm), Hongxin Wuhan 12 inç fabrika (14nm) dahil.
2. Olgun süreç için 12 inçlik gofret fabrikası . Büyük boyutlu silikon gofretlerin gelişme eğilimi nedeniyle, Çin'de üretimi genişleten olgun süreçlerle karşı karşıya olan bir dizi 12 inç gofret fabrikası var. Huahong Wuxi 12 inçlik fab (90-65nm), Jinghe Entegre Hefei 12 inçlik fab (180-55nm), IWC Chongqing 12 inçlik fab (90nm), Silan Micro Xiamen 12 inçlik fab (90nm), Yuexin Guangzhou dahil 12 inç fabrika (180-130nm).
3. Kalan 8 inçlik fabrika / 6 inçlik fabrika vb. SMIC'in Shaoxing'deki 8 inçlik fabrikası, Ningbo, Tianjin, Silan Micro'nun 8 inçlik fabrikası, Jita Semiconductor'ın Shanghai 8 inçlik fabrikası, Yandong Microelectronics Beijing 8 inçlik fabrikası vb. 19'un sonundan bu yana, yarı iletken pazarı açıkça toparlandı ve 8 inçlik gofret dökümhanesi üretim kapasitesi daraldı. TSMC, UMC dahil, dünyanın gelişmiş 8 inçlik dökümhane üretim kapasitesi tamamen yüklüdür. Güçlü pazar talebiyle birlikte, yerel 8 inçlik de bir genişleme dalgasına yol açtı.
Yerli ekipman söz konusu olduğunda, aşağı yönde bir basamak oluşturan fabrikaların inşası, gelişimi için yeterli bir aşama sağlar. Uluslararası gelişmiş seviyeye ve mevcut ana akım 12 inç olgun proses piyasasına bakan gelişmiş bir proses piyasası vardır.Ayrıca, çok sayıda 8 inçlik fabrika, yerli ekipman için iyi bir geçiş pazarı sağlar. Genel olarak bakıldığında, Çin'deki her kademeli dökümhanedeki ekipmanın yerelleştirme oranı, gelişmiş üretim sürecinin < 12 inç olgun süreç < 8 inçlik fabrikalar örnek olarak Huali Entegrasyonu, Huahong Wuxi 12 inçlik fab ve Jita Semiconductor 8 inçlik fab'ı içerir. China Bidding Network'e göre Şubat 2020 itibariyle, büyük yarı iletken ekipmanın yerelleştirme oranı Huali Entegrasyonunun (28nm)% 7.0'ı, Huahong Wuxi'nin (90-65nm)% 23.7'sini ve Jita Semiconductor'ın (8 inç) 34.4'ünü oluşturuyor. %.
1. Bir yandan, gelişmiş üretim süreci bir sonraki gelişme eğilimidir Ekipman üreticileri için, pazarın bu kısmı daha geniş bir pazar alanına ve işletmelerin gelecekteki gelişim yolu olan daha iyi bir pazar rekabet ortamına sahiptir. Bununla birlikte, yüksek teknik eşik nedeniyle, mevcut genel yerelleştirme oranı hala nispeten düşüktür ve gelecekteki yerelleştirme alanı geniştir. China Micro, Shengmei Semiconductor ve Northern Huachuang tarafından temsil edilen bazı ürünlerin teknolojik seviyesi uluslararası ileri seviyeye ulaştı ve pazar payını giderek artırıyor; Shenyang Tuojing ve Huahai Qingke yavaş yavaş pazara girdiler.
Huali Entegrasyon Aşaması II'nin durumuna göre, en yüksek yerelleştirme oranına sahip iki ekipman türü aşındırma ekipmanı ve temizleme ekipmanıdır.Yerelleştirme oranları sırasıyla% 17,2 ve% 18,4'e ulaştı, özellikle Çin Mikro ve Shengmei Yarı İletken; ardından ince film Biriktirme ekipmanı, kaplama / geliştirme / zamk giderme ekipmanı, öğütme ve cilalama ekipmanı, oksidasyon / difüzyon / ısıl işlem ekipmanının yerelleştirme oranı% 5'i aşıyor. Huali Entegrasyonu 28nm sürecinde ve 2018'den 2019'a kadar verim iyileştirme aşamasında olduğundan, ekipman teklifleri 2018'de ve 2019'un ikinci yarısında yoğunlaşacak. Sonraki üretim süreci kademeli olarak olgunlaşacak ve üretim kapasitesi kademeli olarak artacak.Yerelleştirme oranının daha da artması bekleniyor.
2. Şu anda, en yüksek paya sahip ana akım alt pazar, hala 12 inçlik olgun süreçtir. Aynı zamanda, yerel gofret dökümhanelerinin mevcut genişlemesinde de büyük bir güçtür. Ekipman üreticileri için, bu pazar geliştirme trendlerine uygundur ve pazar alanı vardır.Aynı zamanda, teknik eşik 28nm, 14nm ve diğer gelişmiş süreçler kadar yüksek değildir, bu nedenle mevcut yerelleştirme seviyesi nispeten yüksektir.
Örnek olarak Huahong'un Wuxi 12 inçlik fabrikasını ele alalım: İnce film biriktirme ekipmanı, aşındırma ekipmanı, temizleme ekipmanı, kaplama / geliştirme / zamk giderme ekipmanı, taşlama ve cilalama ekipmanı, oksidasyon / difüzyon / ısıl işlem ekipmanının yerelleştirme oranı% 10'u aştı. Huahong Wuxi Fabrikası da 2019'da seri üretime başladı ve ekipman ihaleleri 2019'da yoğunlaştı. Sonraki üretim kapasitesi artarken, yerli ekipman için tekrar tekrar teklif verme olasılığı daha yüksek.
3. Ek olarak, 8 inçlik gofret dökümhaneleri olgun proses, karakteristik proses geliştirme, ürün çeşitlendirme, düşük sabit maliyetler ve düşük işletme maliyetleri gibi avantajlara sahiptir.Nesnelerin İnterneti gibi üçüncü yarı iletken geliştirme dalgası, 200 mm wafer fabrikaları enjekte etmiştir. Yeni canlılık. Taiwan Economic Daily'ye göre, profesyonel 8 inçlik gofret dökümhanesinin başkanı Fang Lue, dünyanın son zamanlarda güç yönetimi, panel sürücüsü IC'leri ve CIS görüntü sensörlerine olan talepten faydalandığını söyledi. 8 inçlik gofret dökümhanesi kapasitesi dar. Ve kapsamlıdır. 2019'un dördüncü çeyreğine ilişkin gelirin başlangıçta 6,8 milyar NT ile 7,2 milyar NT arasında olduğu tahmin ediliyordu. Gerçek performans orta-yüksek standarda yakın olmalı ve 2020'nin ilk çeyreğindeki ivme hala güçlü.
Güçlü pazar talebi ile anakara, 8 inçlik bir genişleme dalgası başlattı. Çin Anakarasındaki 8 inçlik gofret fabrikasının 23 üretim hattı ve yapım aşamasında 6 üretim hattı bulunmaktadır. Mevcut üretim kapasitesi ayda yaklaşık 800.000 gofrettir. SEMI tahminlerine göre, 2020'nin sonunda Çin'in toplam 8 inçlik silikon gofret tedarik kapasitesi 1,3 milyon adet / ay'a ulaşacak. 8 inçlik yarı iletken ekipmanın nispeten düşük eşiği nedeniyle, yerelleştirme seviyesi karşılaştırmalı bir seviyeye ulaşabilir, yerli ikamenin önemli bir parçası ve yerli ekipmanın geliştirilmesi için önemli bir geçiş pazarıdır. Örnek olarak saf teknolojiyi ele alan şirket, yarı iletken temizleme ekipmanı pazarına aktif olarak girdi. Oluk temizleme ekipmanı, SMIC, IWC, TI, Yandong ve China Resources gibi kullanıcılardan resmi siparişler aldı. 2018'de yeni siparişler 17 milyon ABD dolarına ulaştı.
Örnek olarak Jita Semiconductor'ın 8 inçlik fabrikasını ele alırsak, başlıca ekipman türlerinin genel yerelleştirme oranı% 34,4'e ulaştı. Bunlar arasında aşındırma ekipmanı, ince film biriktirme ekipmanı ve proses kontrolünün yerelleştirme oranı yaklaşık% 30'a ulaşırken, temizlik ekipmanlarının yerelleştirme oranı% 69,0'a ulaştı.Şu anda 29 temizlik ekipmanı ihaleye davet edildi ve Kuzey Huachuang 16 ünite ihalesini kazandı.
3. Küresel kapasite transferi eğilimi doğrultusunda, yerli bellek fabrikaları üretimi aktif olarak genişletiyor
(1) Dahili bellek yatırımı: 2020'de büyümede yukarı doğru bir dönüm noktası olan uzun vadeli ve büyük ölçekli
Anakara Çin, son beş yılda bellek yongası üretim tesislerinin inşasında büyük bir artış yaşadı. Şu anda, Çin'deki üç büyük depolama kampı, 3B NAND flash belleğe (Ziguang Group ve Wuhan ile işbirliği içinde) odaklanan Yangtze River Storage, mobil belleğe (DRAM) odaklanan Hefei Changxin (Zhaoyi Innovation ve Hefei ile işbirliği içinde) ve niş hafızayı içeriyor. (NOR Flash, SRAM, vb.) Fujian Jinhua (UMC ve Fujian arasında işbirliği). Fujian Jinhua'nın hala durgun bir durumda olduğu 2016-2017'de başlayan ve hem Yangtze River Storage hem de Hefei Changxin'in 2020'de ekipman talebinde önemli bir artışı teşvik etmesi beklenen aktif bir kapasite artırma sürecine girecek olan üç projenin inşaatına başlandı.
Yangtze Nehri Deposu: Toplam 24 milyar ABD doları yatırımla, 32 katmanlı NAND seri üretimi 2018'in 4. çeyreğinde başarıyla gerçekleştirildi. 2 Eylül 2019'da, Xtacking mimarisine dayalı 64 katmanlı 256 Gb TLC 3D NAND flash belleğin seri üretimine başlandığı açıklandı. Üretim kapasitesi planlaması açısından TrendForce verilerine göre, Yangtze Nehri'nin 4. çeyrekte depolama kapasitesi 20.000 adet / ay (12 inç) olacak ve 2020'nin sonunda 70.000 adet / ay'a ve 2023'te 300.000 adet / ay'a çıkması bekleniyor. Kapasite. Hubei İl Geliştirme ve Reform Komisyonu tarafından açıklanan bilgilere göre, yatırım seviyesi açısından Yangtze River Storage'ın ilk aşaması 56,95 milyar yuan (100.000 adet / ay üretim kapasitesine tekabül eden) yatırım yaptı; bunun 2018 ve 2019 için planlanan yatırımı sırasıyla 20 milyar ve 5 milyar idi.
Hefei Changxin: Toplam 150 milyar yuan yatırımla, master planın üçüncü aşaması, tamamlandıktan sonra 360.000 adet / ay (12 inç) üretim kapasitesine sahip olacak.İlk aşamanın tasarlanan üretim kapasitesi 120.000 adet / ay. Mevcut üretim kapasitesi 20.000 adet / ay'a ulaştı. İlk çeyreğin sonunda 40.000 adet / aya ulaşacak ve sonraki genişleme hızı, geliştirme süreci, ürün verimi ve pazar talebine göre belirlenecek. Yatırım seviyesi açısından, Anhui Eyalet Hükümeti tarafından açıklanan bilgiye göre, Hefei Changxin Phase I 53,4 milyar yuan yatırım yaptı. 2018 sonu itibariyle toplam yatırım 19,13 milyar yuan idi. 2019'da planlanan yatırım 5 milyar yuan.
Ek olarak, Tsinghua Unigroup Nanjing, Chengdu ve Chongqing'de entegre devre üslerinin inşasını duyurdu.Tsinghua Unigroup'un üç projedeki toplam yatırımı, orta vadede yarı iletken ekipman talebine güçlü destek sağlaması beklenen 100 milyar yuan seviyesinde bulunuyor. Ancak şu anda mühendislik inşaat aşamasında oldukları ve inşaat sürecinde ve nihai yatırım ölçeğinde belirsizlikler olduğu unutulmamalıdır.
Şu anda bilinen proje planına ve inşaat sürecine göre, önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük yerel depolama tesislerinin yatırım ölçeğini tahmin ettik. Hesaplamalara göre, yerli bellek tesislerinin 2019'dan 2022'ye yatırım ölçeği 32,17 milyar yuan / 49,50 milyar yuan / 80,60 milyar yuan / 111,63 milyar yuan olacak ve yıllık değişim% -9 / +% 54 / +% 63 /% 38 olacak; 2019-2022'de, yerel bellek fabrikalarının yatırım ölçeği sırasıyla 8.83 milyar yuan / 29.19 milyar yuan / 51.97 milyar yuan / 86.04 milyar yuan idi ve yıllık% -54 / +% 231 / +% 78 / +% 66 değişimini temsil ediyordu.
(2) Yerel bellek fabrikalarının yerelleştirme mantığı açıktır ve yerel ekipmanın gelişimini hızlandırmaya yardımcı olur
Aşağıdaki nedenlerden dolayı, yerel bellek fabrikaları daha aktif bir şekilde yerel olarak üretilen ekipmanı piyasaya sürüyor:
1. Maliyete daha duyarlı . Bellek yongası teknolojisinin yüksek derecede standardizasyonu nedeniyle, ürün performansında çok fazla fark yoktur, bu nedenle maliyet avantajı en önemli rekabet gücü haline gelmiştir; mantık yongası fabrikaları / kurucuları sürece daha çok değer verir ve ekipman fiyatlarına nispeten daha az duyarlıdır. Yerel bellek fabrikaları ve yurt içinde üretilen ekipmanlar, ekipmanın yerelleştirilmesini gerçekleştirmek ve karşılıklı yarar sağlaması ve kazan-kazan olması beklenen yabancı lider şirketlerin tekelini kırmak için birlikte çalışır.
2. IDM modu benimsendiğinde, ekipman özerkliği daha yüksektir. IDM modu, bellek endüstrisinde yaygın bir seçimdir. IDM modelinin iki özelliği vardır: Biri proses teknolojisini olabildiğince maksimize etmek, diğeri ise üretim kapasitesini artırmak, maliyetleri olabildiğince düşürmek ve maliyet avantajları ile pazar payını genişletmektir. IDM modelinin özellikleri bellek endüstrisinin geliştirme odağı ile tutarlıdır Küresel bellek endüstrisinde Samsung, SK Hynix ve Micron IDM satıcılarıdır. Odak noktası, çok yönlülük altında çeşitlilik sağlamak ve müşteri ihtiyaçlarına göre ileri teknolojiyi teşvik etmektir. Dökümhaneler için, ekipman satın alımları genellikle alt ekipmanla sınırlandırılır ve ekipman, son müşteriler ve tasarım evleri tarafından belirlenebilir; IDM modunda, dökümhaneler ekipman konusunda daha yüksek özerkliğe sahiptir ve bu da ev tipi ekipman için daha fazla şey yaratır. Birçok fırsat.
3. Uzun vadeli büyük ölçekli yatırım, ev tipi ekipman için mükemmel bir geliştirme ortamı yaratır. Bellek teknolojisi türü nispeten tek olduğundan ve bellek fabrikası, maliyet etkinliği için tek bir işlem konfigürasyonuna veya mantık yonga ekipmanından daha düşük bir konfigürasyona sahip ekipman yapacaktır. Örneğin, çip performansını test etmek için kullanılan ATE açısından, bellek test ekipmanı, verim oranını ölçmeye ve bellek yongası verilerinin iletim hızını ölçmeye odaklanır.SOC test ekipmanı ile karşılaştırıldığında, ev ekipmanının devreye girmesi daha kolaydır. Mevcut yerel bellek fabrikalarının çoğu uzun vadeli büyük ölçekli yatırımlar planladığından, doğrulamayı geçtikten sonra yerli ekipmanın kopyalanması kolaydır.
China Bidding Network tarafından açıklanan birkaç yerli fabrikanın ana yerli ekipmanı için kazanan tekliflere göre, Şubat 2020: Yangtze River Storage yerelleştirme oranı% 7,3'tür ve bunun 2020'nin ilk iki ayında Yangtze River Storage'ın yerli ekipmanının kazanma oranı% 15,7'ye ulaşır. Önemli gelişme; Shanghai Huali Entegrasyonunun yerelleştirme oranı% 7,0 idi; Huahong Hongli (Wuxi Fabrikası) yerelleştirme oranı, esas olarak Huahong Wuxi Fabrikası'nın 90-65 nm'lik ilk faz teknoloji düğümü nedeniyle% 23,7 idi, yerli ekipman daha erken bir atılım gerçekleştirdi; Hecheng'in yerelleştirme oranı% 1.8'dir. Buna karşılık, Yangtze Nehri Deposunun genel yerelleştirme oranı hala düşük bir seviyede. Daha sonraki yerli üretim ekipmanlarının kademeli olarak doğrulanması ve fabrikasyon sürecinin sorunsuz ilerlemesi ve üretim kapasitesindeki kademeli artış ile yerelleştirme oranının iyileştirme için daha büyük bir alanı var.
Özellikle Şubat 2020 itibarıyla Yangtze Nehri Deposundaki dört ekipman türünün yerelleştirme oranı% 10'u aştı ve çeşitli ekipman türlerinden yerel olarak üretilen ekipman teklifi kazandı: toplam 47 dağlama ekipmanı ihaleyi kazandı ve yerelleştirme oranı% 19,5; toplam temizlik ekipmanı ihaleyi kazandı İhaleyi% 20,7 lokalizasyon oranına sahip 18 birim, toplam 10 taşlama ve parlatma ekipmanı% 14,9 lokalizasyon oranı ile kazanırken,% 33,9 lokalizasyon oranı ile toplam 41 oksidasyon / difüzyon / ısıl işlem ekipmanı ihaleyi kazandı. Ayrıca, ince film biriktirme ekipmanının lokalizasyon oranı% 3,2, proses kontrol ekipmanının lokalizasyon oranı% 3,4 ve test ekipmanının lokalizasyon oranı% 1,0 idi. Mevcut yerel üretim ekipman, iyon implantasyon ekipmanı, kaplama / geliştirme / zamk giderme ekipmanı teklifini kazanmadı.
YMTC'nin çekirdek yarı iletken ekipmanının yerel şirketler tarafından teklifine bakıldığında, aşağıdaki özellikler 2019'dan 2020'ye kadar sunulacak: 1. Olgun ürünler için başarılı tekliflerin sayısı artmaya devam ediyor . China Micro Company'nin dağlama ekipmanı, Shengmei Semiconductor'ın temizleme ekipmanı, Kuzey Çin'in oksidasyon / difüzyon / ısıl işlem ekipmanı dahil. Şubat 2020 itibarıyla Yangtze River Storage'da China Micro'nun dağlama ekipmanının payı% 15,8'e; Shengmei Semiconductor'ın temizleme ekipmanının payı% 18,4'e; North Huachuang'ın oksidasyon / difüzyon / ısıl işlem ekipmanının payı ise 32,2'ye ulaştı. %. 2. İhaleyi ilk kez birçok şirket ve ekipman kazandı ve çoğu 5'i aşarak yerlileştirme oranının önemli ölçüde hızlandığını gösterdi. Şangay Jingce'nin ATE'si (toplamda 6 ünite teklifi kazandı), Wuhan Jinghong'un film kalınlığı ölçüm ekipmanı (toplam 3 ünite teklifi kazandı), Zhongke Feike'nin optik kontrol ekipmanı (toplam 5 ünite teklifi kazandı) ve Huahai Qingke'nin taşlama ve cilalanması dahil Ekipman (ihaleyi toplam 10 birim kazandı), Shenyang Tuojing'in ince film kaplama ekipmanı (toplamda 8 birim teklifi kazandı).
% 2 ila% 20 yerelleştirme oranı varsayımına dayanarak, 2017-2022 yerel bellek fabrikalarının yatırımına karşılık gelen yerli ekipmanların pazar alanı daha da tahmin edilmektedir. Yerelleştirme oranı 2020'de% 10 ~% 15'e ulaşırsa, 2020'de yerel bellek fabrikalarının yatırımına karşılık gelen yerli ekipman pazarı alanı 2,92 milyar yuan ile 4,38 milyar yuan'a ulaşacaktır; yerelleştirme oranı 2021'de% 15 ~% 20'ye ulaşırsa, Yerel bellek fabrikalarının yatırımına tekabül eden yerli ekipman pazarı alanı, 10 milyar yuan'ı aşması beklenen 7.80 milyar yuan ile 10.39 milyar yuan'a ulaşacak.
4. Yatırım tavsiyesi ve risk uyarısı
Yatırım tavsiyesi: Bir yandan, güçlü aşağı havza talebi yerelleşme eğilimine ekleniyor, yerel dökümhane piyasası patlama yaşıyor ve kapasite kullanım oranı yükseliyor, bu da dökümhanelerin aktif genişlemesini teşvik ediyor. Şu anda, yerel gofret dökümhaneleri, gelişmiş ve olgun süreçlerin paralel olarak genişlemesi durumundadır ve yerli üretimin geliştirilmesi için yeterli alan sağlar. Öte yandan, Çinin bellek endüstrisi şu anda büyük fırsatlarla karşı karşıyadır ve yerel bellek üreticilerini aktif olarak süreç araştırması ve geliştirmesi ve kapasite inşası yürütmeye teşvik etmektedir. Uzun vadeli ve büyük ölçekli aşağı akışlı yatırım, yerli ekipman için mükemmel bir büyüme ortamı yaratacaktır. Bunların arasında Yangtze River Storage ve Hefei Changxin Her ikisi de 2020 yılında, ekipman talebinde önemli bir artışı teşvik etmesi beklenen pozitif bir kapasite artış sürecine girecek.Yerel ekipman şirketleri, en iyi geliştirme dönemini başlatıyor.Yerel yüksek kaliteli yarı iletken ekipman üreticilerine dikkat edilmesi önerilir.
Mevcut yerleşim düzeni ve katılım derinliğine göre, yerli ekipman satıcıları iki kategoriye ayrılabilir: (1) Ürün olgunluğu nispeten yüksektir, yerli ikame elde edilir, pazar payı artmaya devam eder ve şirketin performansı önemli ölçüde serbest bırakılmaya başlanmıştır. Temelde North Huachuang (PVD / CVD / dağlama / temizleme / oksidasyon difüzyon ısıl işlemi) (elektronik grup kapsamı), China Micro Corporation * (aşındırma), Shengmei Semiconductor (temizlik, ABD borsasında listelenen ACMR.O) yer alır. (2) Yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi veya diğer alanlardan yarı iletken ekipmanın kesilmesi, iş düzeni aşamasındadır ve kademeli olarak müşterinin takdirini kazanmaktadır ve kademeli olarak bir atılım başlatması beklenmektedir. Esas olarak Zhichun Teknolojisi (temizleme), Xinyuan Micro * (yapıştırma ve geliştirme + ıslak ekipman), Huaxing Yuanchuang * (test), Jingsheng Elektromekanik (silikon plaka ekipmanı) (yeni Guangdian Power grubu ile ortak kapsam) vb. İçerir. (* İşareti, GF Electronics Group ile ortak kapsamı gösterir)
...
(Rapor kaynağı: GF Menkul Kıymetler)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
