2019 Weilai Finansal Raporu: Altı yaşındaki "çocuk" bir aileyi geçindirmek için hala para kazanmayacak
Weilai Automobile, 18 Mart, Pekin saatiyle saat 20: 00'de, ABD borsasının açılışından önce 20194. çeyrek ve tam yıllık performans raporunu resmi olarak yayınladı. Özel başarılarına bakılırsa, Weilai'nin geçen yılki gerçek performansı, yalnızca üzüntü ve neşenin bir arada varoluşuyla tanımlanabilir.
Kazanç raporu yayınlandıktan kısa bir süre sonra, ABD hisse senetlerinin açılmasıyla Weilai bir kez daha tarihe tanık oldu. Fedin acil faiz indirimi, borsanın şiddetli düşüş eğilimini durduramadı. Açılışın ardından ABD hisse senedi S&P 500 endeksi, sigorta mekanizmasını tetiklemek ve ticareti 15 dakika süreyle askıya almak için tekrar% 7 düştü. Aynı zamanda Dow Jones endeksi% 7,82'ye düştü ve Nasdaq endeksi% 6,3'ün üzerinde düştü. Bu sigortanın aynı zamanda ABD hisse senetleri tarihindeki beşinci, 10 gün içinde de dördüncü sigorta olduğu bildirildi.
Bundan etkilenen, mali raporun yayınlanmasının ardından Weilai Automobile beklenen hisse fiyatında "iyileşme" göstermedi, bunun yerine hisse fiyatı gün sonunda% 16,21 düştü, hisse başına 2,43 dolardan kapandı ve toplam piyasa değeri 2,558 milyar dolara geriledi. Çıkmaya hazır. Aynı zamanda, Weilai'nin hisse senedi fiyatındaki keskin düşüşün de büyük ölçüde 4. çeyrek ve tam yıllık kazanç raporuyla ilişkili olduğu kabul edilmelidir.
İyi satmasına rağmen yine de para kaybediyor
Öncelikle Weilai'nin yıl içindeki performansını sadece satışlardan ölçmenin hiç şüphesiz şaşırtıcı olduğu yadsınamaz. Mali rapora göre 2019 yılında yıllık% 82,1 artışla 20.565 yeni araç teslim etti. Geçtiğimiz 4. çeyrekte, bir önceki aya göre% 71.4 artışla 8.224 yeni araç teslim edildi. Bunu takip eden, Weilai'nin 4. çeyrek için toplam gelirinin önceki çeyreğe göre% 55.1 artışla 2.848 milyar yuan olmasıydı; 2019 yılının tamamı için toplam gelir, yıllık% 58.0 artışla 7.825 milyar yuan'a ulaştı.
Bununla birlikte, satışlarda ve gelirdeki önemli artış, büyük kayıplara maruz kalma mevcut durumunu temelden iyileştirmedi. Mali rapor verilerine göre, dördüncü çeyrekte Weilai'nin ayarlanmış kümülatif net zararı, bir önceki çeyreğe göre% 14,8 artışla 2.813 milyar yuan'a ulaştı. 2019 yılının tamamı için düzeltilmiş net zarar, geçen yılın aynı dönemine göre% 22.4 artışla 10.962 milyar yuan'a ulaştı. Başka bir deyişle, Weilai şu anda "iyi satış yapmak, ancak yine de para kaybetmek" gibi utanç verici bir durum yaşıyor.
Daha trajik olan ise, "iyi satış" statükosunun 2020'nin önümüzdeki Q1 çeyreğinde kırılma olasılığının çok yüksek olması. Yeni koronavirüsün etkisiyle Weilai, 2020'nin 1. çeyreğinde yalnızca 3.400-3.600 yeni otomobil teslim etmeyi bekliyor ve bunların 1.100-1.300'ü, 2019'un 4. çeyreğine kıyasla 2019'un 4. çeyreğine kıyasla yaklaşık% 56.2 ~ 58.7'lik bir düşüşle Mart ayında teslim edilecek. Yılın ilk çeyreğinde düşüş yaklaşık% 9,8 ~% 14,8 oldu.
Aynı zamanda, toplam gelir 2019'un 4. çeyreğine kıyasla yaklaşık% 55,3 ~% 57,6 azaldı ve 2019'un birinci çeyreğine kıyasla yaklaşık% 21,9-25,9 azaldı. Bu nedenle, üç aylık satışlar ve gelir, ikili düşüş "yarı yarıya" Weilai'nin karşılaşması gereken bir durum haline geldi.
Kazanç raporunun yayınlanmasının ardından yapılan konferans çağrısında Weilai Automobile CEO'su Li Bin de yeni taç virüsün patlak vermesiyle birlikte Weilai'nin Ocak ve Şubat 2020'de salgın öncesinden daha düşük olan toplam 2.305 yeni araba teslim ettiğini itiraf etti. Amaçları. Aynı zamanda Weilai'nin 1. çeyrek teslimatı da üretim kapasitesinden etkilendi. Hefei fabrikası yeniden çalışmaya başlamış olsa da, Şubat ve Mart aylarında üretim Hubei'deki tedarik zincirinden etkilenmeye devam ediyor ve envanterle desteklenebilecek teslimat sayısı çok sınırlı.
Bu açıdan bakıldığında, üretim kapasitesi sorunu da bu aşamada Weilai'nin ana "sorun noktası" haline geldi. Ancak, Weilai'nin gelecekte satışlardaki hızlı artışı nasıl sağlayacağına dair bazı "kapalı kartlar" olduğu görülüyor. Li Bin'e göre, son 30 gündeki büyük ölçekli siparişlerin sayısı 2.200 araca yakın, günde ortalama 70 araca ulaşan Weilai, daha önce üretim için 5.000'den fazla sipariş biriktirmişti.
Şu anda, bu siparişler Li Bin ve Weilai için, özellikle bu son derece zor 2020'de bir tür "rahatlık" haline geldi ve hayatta kalma çabalarına bir güven izi aşılamaya devam ediyor.
Nakit akışı kötüleşiyor
Weilai'nin "parasızlık" ı uzun zamandır tüm endüstride bilinen bir "sır" olmuştur, ancak bu mali raporun açıklanmasıyla bu fenomenin büyüyen bir eğilimi var gibi görünüyor. Çünkü 31 Aralık 2019 itibariyle, kısıtlanmış para fonları ve kısa vadeli yatırımlar da dahil olmak üzere Weilai'nin tüm nakit ve nakit benzerleri sadece 1.056 milyar yuan'da kaldı. Mali rapora göre, önceki üçüncü çeyrekte nakit akışı hala 1,9 milyar yuan idi.
Yaklaşık 1 milyar yuan nakit bakiyesi, böylesine büyük bir otomobil şirketinin günlük operasyonlarını ve üretimini sürdüren, her an kırılabilecek güvencesiz "sermaye zinciri" ile karşı karşıya kalan Wei, bir kez daha yaşam ve ölüm uçurumunun kenarında duruyor gibi görünüyor. Mali rapor ayrıca, "Kalan nakit, önümüzdeki 12 ay içinde sürekli operasyonlar için gerekli işletme sermayesini ve likiditeyi tamamen destekleyemiyor." Başka bir deyişle, Weilai "yaşamı sürdürmek" istiyor ve hala sürekli dış finansmana ihtiyaç duyuyor.
Ayrıca, hızlı fon akışı gibi çeşitli belirsiz faktörler nedeniyle, yönetimin şirketin faaliyet beklentilerine ilişkin en son değerlendirmesi, "şirketin faaliyete devam etme kabiliyetine sahip olup olmadığı, hala büyük şüpheler var" olarak değiştirildi. Değerlendirme açıklandıktan sonra, şüphesiz pek çok kişinin endişelerini derinleştirdi. Weilai'nin beklentileri hakkında endişeler ve şüpheler. Açılıştan sonra hisse senedi fiyatındaki keskin düşüşün, giderek belirsizleşen işletme koşullarıyla da bir ilgisi olabilir.
Neyse ki, böylesine zor bir durum karşısında Weilai, 2020'den bu yana 30 günde 3 tur finansmanı tamamladı ve 3 kez saf finansal yatırımcı, toplam 435 milyon ABD doları kazandı. Tüm bu fenomenlerin arkasında şüphesiz bir sinyal var: Yeni bir Çin otomobil şirketi olan Weilai, gelecekte hala belirsiz faktörlerle dolu olsa da, şüphesiz şu anda sermaye piyasası tarafından tanınmakta ve aranmaktadır.
Aynı zamanda Weilai, 25 Şubat'ta Hefei Belediye Hükümeti ile 10 milyar yuan değerinde bir çerçeve anlaşması imzaladı. Anlaşmaya göre Hefei Şehri, NIO'ya Çin NIO genel merkezinin kurulması ve uzun vadeli kalkınma için kaynaklar ve finansman desteği sağlayacak. Projeyle ilgili olarak Li Bin, konferans görüşmesinde nihai anlaşmanın Nisan ayı sonundan önce imzalanmasının beklendiğini de belirtti.
Bu nedenle Weilai için, nakit akışı giderek daha gergin hale gelse de, bir dizi dış finansmanın kademeli olarak gelişiyle birlikte, şirketin faaliyetlerini bir süre daha sürdürebilir. Fakat böylesi bir "geçici tedavi, ancak temel neden değil" önlemi ne kadar sürer? Kimse garanti edemez. Bu nedenle, hayatta kalmak için Weilai'nin başka bir yol bulması gerekiyor.
Brüt kar marjı bu yıl olumlu mu?
Aslında, Weilai için hayatta kalmanın en iyi yolu, "kendi kendine kan yapma" yeteneğine sahip olduğunu kanıtlamaktır. Güven biçimine gelince, en iyi taşıyıcı brüt kar marjını negatiften pozitife çevirmektir. Mali rapor verilerine göre dördüncü çeyrekte brüt kar marjı sadece -% 8,9 iken bir önceki çeyreğe göre iyileşmesine rağmen hala negatif. 2019 Weilai brüt kar marjının tamamı nihayet% 10,1'lik bir düşüşle% -15,3'te kaldı. Geçen yılın ortasında akü geri çağırmanın neden olduğu maliyet etkisi hariç tutulduğunda, brüt kar marjı hala -% 10,9 iken, 2018 brüt kar marjı -% 5,3 oldu.
İki yıl üst üste negatif brüt kar marjı şüphesiz Weilai için büyük bir darbe. Çünkü Weilai daha fazla yeni araba teslim edebilse bile, doğası gereği para kaybetmeye devam ediyor. Böylesi "yararsız işler" büyük ölçüde aklını aşağı çekti. Bu nedenle, statükoyu değiştirmek acildir Brüt kar marjının iyileştirilmesi şu anda Weilai'nin en önemli hedefi haline gelmiştir ve kimse yoktur.
Bu nedenle, finansal raporun yayınlanmasının ardından yapılan konferans görüşmesinde Li Bin, "Brüt kar marjının iyileştirilmesi 2020'de NIOnun temel hedeflerinden biri olacak ve tedarik zincirinin optimizasyonu, pil paketi maliyetlerinin sürekli azaltılması, üretim ölçeğindeki artış ve yönetimin optimizasyonu olacak. Önümüzdeki otomobillerin ortalama üretim maliyeti düştü ve bize ikinci çeyrekte pozitif brüt kar marjı elde etmek ve yıl sonuna kadar çift haneli brüt kar marjı hedefine ulaşmak için güven verdi.
Q2 çeyreğinde brüt kar marjı olumluya döndü ve brüt kar marjı yıl sonunda çift haneye ulaştı.Güven dolu Li Bin'in resmi olarak Weilai için en önemli bayrağı 2020'de belirlediği söylenebilir. Başarılabilir mi? Sadece şunu söylemek istiyorum, eğer başarılamazsa, Weilai uçuruma düşüşü tekrar hızlandıracak.
Li Bin'in brüt kar marjını artırmak için söylediği yöntemlerden bazılarına gelince, şu anda görülebilen güç pili sektörü Weilai yeni bir 100 derecelik pil paketi piyasaya sürecek ve ayrıca CTP teknolojisini kullanan bir pil paketi de tanıtacak. İkincisi, aracın pil ömrünü etkilemeden 2019'un 4. çeyreğine kıyasla pil maliyetlerini% 20 azaltabilir.
Aynı zamanda Li Bin'e göre, CATL'nin nispeten yüksek kaliteli bir ortağı olarak, bu yıl NIO ve CATL arasındaki ilişki daha yakın olacak. Fiyatlar ve diğer hususlar açısından daha iyi ve daha iyi şartlardan bahsedilebilir ve kesinlikle geçen yılın aynı dönemine göre daha ucuz olacaktır. Ödeme süresi açısından Weilai, CATL'de daha iyi koşullar sağladı.
Güç pil takımı haricinde, NIO, tedarik zincirinin sürekli optimizasyonu ile diğer yönlerden en az% 10 oranında bir maliyet düşüşü olacağını bekliyor. Genel üretim maliyetine gelince, tahminine göre Hefei fabrikasının üretim kapasitesi ayda 4.000 araca ulaşabilirse daha ekonomik bir fayda noktası olacaktır. Gelecekte bu hedef, çıktıdaki önemli artışla birlikte sürdürülebilirse, toplam üretim maliyeti yaklaşık% 30 oranında önemli ölçüde azalacaktır.
Dolayısıyla, aylık 4.000 araç hesaplamasına göre, Weilai 2020 boyunca ekonomik fayda elde etmek istiyorsa, 48.000'den fazla yeni araç satması gerekecek.Bu rakam, 2019'daki satış hacminin iki katından fazla. Zorluk tahmin edilebilir. .
Buna ek olarak, brüt kar marjının negatiften pozitife dönmesini sağlamak için Weilai'nin önleyemediği sorunlar, yeni çıkacak yeni araba EC6, satış kanallarının kurulması ve personel yapısının daha fazla optimizasyonudur. Weilai EC6 açısından, ES6'nın bir türev coupe SUV'si olarak, ikincisi ile karşılaştırıldığında, görünümdeki değişikliklere ek olarak, en belirgin gelişme Weilai'nin bisiklet brüt kar marjını piyasaya çıkmadan önceki gibi dikkate almasıdır. Son derece önemli bir gösterge.
ES6 ile birçok parçayı paylaştığı ve pil maliyeti bu yıl dördüncü çeyrekte% 20 azaltılabildiği için Weilai, listeden sonra EC6'nın brüt kar marjına tam güven duyuyor. Ancak niş bir model olarak EC6'nın brüt kar marjına ek olarak dikkate alınması gereken soru, Tesla Model Y'den gelen doğrudan rekabet karşısında kazanma şansı nedir? Satışlar nasıl garanti altına alınacak?
Satış kanalları açısından Weilai'ye göre, maliyetleri kontrol altına almak için 2020'den sonra Nio Evleri sayısı pek artmayacak ve Nio Space daha uygun maliyetli avantajlarla "kullanıma sunulacak". Personel yapısı açısından, şirketteki çalışan sayısı geçtiğimiz yılın başında 10.000'den şu anda 7.000 civarına düşürülmüştür. Ancak, yeni bir otomobil şirketi için 7.000 kişilik ekip hala hantal ve büyük, bu nedenle Weilai'den sonra "makul işten çıkarmaların" ana tema olmaya devam etmesi bekleniyor.
Aslında, mali rapora göre, Weilai'nin maliyet düşürme ve verimlilik artışı ve 4. çeyreğin tamamında devam eden ağırlık kaybı, belirli sonuçlara ulaştı. Çeyrek için satış ve yönetim giderleri, yıllık% 20.5 düşüşle 1.546 milyar yuan idi. Ar-Ge giderleri, yıllık% 32,3 düşüşle 1,026 milyar yuan oldu. Yeni bir yıla girdikten sonra, Weilai'nin kendi harcamaları üzerindeki kontrolü daha "katı" hale geldi, bu nedenle bu çeyrekte net zararın, geçen yılın 4. çeyreğine kıyasla yaklaşık% 35 oranında düşmesi bekleniyor.
Kısacası, ne olursa olsun, 2014'teki resmi kuruluşundan 2020'ye kadar, yine de zor olacak.Altı yaşındaki Wei Lai, para kazanmanın ne anlama geldiğini hala deneyimlemedi. Bazen her zaman "lütfen dört yaşındaki bir çocuğun ailesini desteklemek için para kazanmasını beklemeyin" deriz, peki ya iki yaşındaki bir çocuk? İkisi arasındaki tek fark, ilkinin ikincisinden daha büyük kayıplar elde etmiş olması olabilir mi?
Dürüst olmak gerekirse, Wei Lai'nin duyguları çok karmaşık. Belki de bize üst düzey kendine ait markaların umudunu verdiği içindir; belki de Tesla'nın Çin'e girmesi için birkaç rakipten biri haline geldiği içindir; belki de NIO Günü'nde bu kadar çok sadık kullanıcı görmesinden kaynaklanmaktadır. Bu yüzden, böylesine tartışmalı ve aşktan nefret eden bir markanın bu acımasız otomobil endüstrisinde "yaşayabileceğini" umuyorum.
Şu anda, gerçeklik hala zayıf ve gelecek hala zor. Umarım Weilai Auto için gerçek dönüm noktası "brüt karlılık" dan başlayabilir.
Metin / Cui Liwen
-------------------------------------------------- -------------------------
[WeChat "Otomatik Komün", "Cümle Yorumu" araması yapın ve WeChat resmi hesabını takip edin veya daha fazla endüstri bilgisi için "Günlük Otomatik" haber ağında oturum açın.
