Çevre koruma endüstrisi hakkında özel rapor: salgının ikinci yarısında çevrenin korunması nereye gitmeli?
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
1. Salgının çevre koruma endüstrisi üzerindeki etkisi genellikle kontrol edilebilir
1.12020 salgını sırasında piyasa incelemesi: Şangay ve Shenzhen 300'den daha iyi performans gösterdi, sadece su arıtma sektörü yükseldi
20 Ocak - 17 Mart arasında, SW Environmental Engineering and Services II% 3,17 düşerek Şangay ve Shenzhen 300 Endeksini 8,21 oranında geride bıraktı ve ChiNext Endeksini 0,09 pct geride bıraktı. 28 Şubat'tan önce, SW çevre koruma mühendisliği ve hizmet II'nin eğilimi temelde Şangay ve Shenzhen 300 ile aynıydı. Mart ayının ilk haftasında, izleme ve su arıtmanın iki alt sektörü sırasıyla% 15.6 ve% 10.8 idi.Çevre koruma endeksi Şangay ve Shenzhen 300 endeksine açıldı. fark. 20 Ocak'tan bu yana, alt sektörler arasında sadece su arıtma segmenti% 3,48 artarken geri kalanı düştü. Bunlar arasında enerji tasarrufu ve izleme sektörleri sırasıyla% 13.82 ve% 10.12 ile en büyük düşüşleri yaşadı.
1.2 Salgının tüm alt sektörler üzerindeki etkisi: ilk çeyrek performansı 1 / 5'in altındaydı ve etki kontrol edilebilir
Enerji tasarrufu sektörü haricinde, diğer çevre koruma alt sektörlerinin gelirleri ve net karı ilk çeyrekte uzun süre% 20'nin altında kaldı
Enerji tasarrufu sektörü haricinde, diğer beş alt sektörün ilk çeyrekteki toplam işletme geliri, yıllık gelirin neredeyse% 20'sinden fazlasını oluşturuyordu; izleme sektörünün toplam geliri, Q12018'de yıllık gelirin yalnızca% 12.97'sini oluşturuyordu; 2016/20172015 yılında su arıtma endüstrisinin ilk çeyrek geliri, yıllık gelirin sırasıyla% 13.75 /% 13.61'ini oluşturdu.
Net kâr açısından bakıldığında, 2014'ten 2018'e kadar, su endüstrisinin net kârının yalnızca ilk çeyreği tüm yılın% 20'sinden fazlasını oluşturuyordu. Diğer sektörlerin ilk çeyrekteki net karı, çoğu yılda% 20'den önemli ölçüde daha düşüktü; bunların arasında izleme endüstrisi İlk çeyrekteki net kârın tüm yıla oranı 2014-2018'den bu yana% 11,5'in altında kaldı. 2014'ten 2016'ya kadar, su arıtma endüstrisinin ilk çeyrekteki net kârı% 15'ten daha azdı; sektörün gelir ölçeği arttıkça, su arıtma endüstrisinin 2017/2018 ilk çeyreğindeki net kârı bir artışa neden oldu, ancak yine de Sırasıyla% 18.5,% 17.48 ve% 18.41'den az.
Saydığımız 53 çevre koruma şirketinden sadece 5 şirket 2018'in ilk çeyreğinde gelirin% 25'ini oluşturdu; 23 şirket yukarıda belirtilen yüzdelerin% 20 -% 25'ini oluşturdu; 25 şirket% 20'den azını oluşturdu. Net kâr oranı açısından genel dalgalanma büyük: 2018'in ilk çeyreğinde 6 şirketin net karı toplamın 1 / 3'ünden fazlasını oluşturdu; 25 şirket ilk çeyrekte net kârın% 20'sinden fazlasını oluşturdu; ilk çeyrekte 22 şirket Net kar% 20'den azdı ve 6 şirketin ilk çeyrekte negatif net karı elde etti.
Kanalizasyon ve çöp arıtma gibi çevre koruma tesisleri sakinlerin günlük yaşamlarıyla ilişkili olduğundan, operasyonel projelerin salgın döneminde hala istikrarlı bir şekilde çalışması gerekir ve neredeyse hiç etkilenmez; mühendislik projeleri için ilk çeyrek inşaat için sezon dışıdır ve şiddetli salgınların olduğu bölgelerdeki projeler Bir dereceye kadar etkilenecek, ancak salgın kötüleşmezse mevcut etki genellikle kontrol edilebilir.
1.3 Salgın sırasında eklenen yeni politikalar: en çok tıbbi atık politikaları ve finansman önlemleri iyileştirildi.
20 Ocak'tan bu yana çevre koruma endüstrisi üzerinde daha büyük etkiye sahip olan politika ve önlemleri sıraladık. Finansman ortamını iyileştirmeye yönelik politikalara ek olarak, bunların çoğu, özellikle salgın sırasında tıbbi atıkların yönetimi için tıbbi atık alanını hedefliyor. Salgın uyarısına yanıt olarak, tıbbi atıkların acil arıtma kapasitesi değerlendirildi. 10 bakanlık ve komisyon, 2020 yılı sonuna kadar il düzeyinin üzerinde her şehirde operasyonel gereksinimleri karşılayan en az bir tıbbi atık konsantrasyonunun kurulmasını gerektiren "Tıbbi Kurumlarda Kapsamlı Atık Arıtımı için Çalışma Planı" yayınladı. Bertaraf tesisleri: Haziran 2022'nin sonunda, her ilçe (şehir) tıbbi atık toplama, aktarma ve bertaraf sistemine sahip olacaktır.
3 Mart'ta, Merkez Ofis ve Danıştay Başkanlığı, "Modern Bir Çevre Yönetim Sistemi İnşası Konusunda Yol Gösterici Görüşler" yayınladı. Asıl çalışma hedefi, çevre yönetişiminde çeşitli katılımcıların 2025 yılına kadar sorumluluk sistemini kurmak ve iyileştirmek ve çeşitli temel sorumlulukları yerine getirmektir. Net yönlendirme, bilimsel karar verme, güçlü uygulama, etkili teşvikler, çoklu katılım ve iyi huylu etkileşime sahip bir çevresel yönetişim sistemi.
Çevre koruma politikalarına ek olarak, merkez bankasının hedeflenen RRR kesintilerinin ve faiz oranlarının düşürülmesinin getirdiği kurumsal finansman maliyetlerindeki azalmanın, varlık ağırlıklı çevre şirketlerine fayda sağlayacağına, finansal giderlerini azaltmalarına yardımcı olacağına ve su arıtma ihtiyacını hafifleteceğine inanıyoruz. Çevre koruma şirketlerinin nakit akışı baskısı. Revize edilen yeniden finansman politikası, finanse edilecek borsaya kote şirketler için aktif-pasif oranı, karlılık koşulları, ihraç fiyatlandırması, ihraç edilecek hisse sayısı, ihraç edilecek nesne sayısı, kilitlenme süresi ve onayların geçerlilik süresi gereksinimlerini rahatlatacak ve ayrıca kurumsal fonlar üzerindeki baskıyı azaltmada rol oynayacaktır. olumlu etkiler.
2. Tıbbi atık endüstrisi: Tıbbi atık çıktısının% 4 oranında artması beklenmektedir ki bu, tehlikeli atık endüstrisinin tamamı üzerinde küçük bir etkiye sahip olacaktır.
2.1 Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, pnömoni salgını tıbbi atık yönetimi çalışmalarını zamanında yayıyor
Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, pnömoni salgını tıbbi atık çevre yönetimi çalışmalarını zamanında yayıyor
Salgının ardından Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, 21 Ocak'ta hızlı bir şekilde yanıt vererek "Yeni Koronavirüs Tarafından Bulaşan Tıbbi Atıkların Çevre Yönetiminde İyi Bir İş Yapılmasına Dair Duyuru" ve ardından "Yeni Koronavirüs Tarafından Bulaşan Pnömoniden Tıbbi Atıklar" yayınladı. Acil Bertaraf Yönetimi ve Teknik Yönergeler (Deneme Uygulaması için) ", tıbbi atıkların acil bertarafının yönetim gereksinimlerini, teknik yollarını ve teknik noktalarını açıklığa kavuşturur; Şubat ayı başlarında Ekoloji ve Çevre Bakanlığı Katı Atık ve Kimyasallar Dairesi, Ekoloji ve Çevre Bakanlığı Katı Atık ve Kimyasal Yönetim Teknoloji Merkezi'ni düzenledi Çevre Bilimleri Akademisi, Tsinghua Üniversitesi, Ulusal Çevre Koruma Tehlikeli Atık Bertaraf Mühendisliği Teknolojisi (Tianjin) Merkezi, Yüksek Enerji Çevre ve diğer birimler, çeşitli yerlerde ızgaralı yaşamın kullanımına rehberlik etmek için "Evsel Atık Yakma Tesislerinde Tıbbi Atıkların Acil Arıtılmasına İlişkin Sorular ve Cevaplar" ı derlediler. Çöp yakma fırınlarında tıbbi atıkların acil arıtımı.
Hubei'nin salgın önleme ve kontrolünün ihtiyaçlarını karşılamak ve yerel tıbbi atıkların yetersiz bertarafını gidermek için Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, her gün ülke çapında tıbbi atık bertaraf tesislerinin işletilmesini ve bertaraf edilmesini ve Hubei Eyaletindeki 13 şehir (valilik) ile "bire bir"; Wuhan gibi şehirlerde acil bertaraf kapasitesinin iyileştirilmesini hızlandırmak için mobil bertaraf ekipmanının acil koordinasyonu ve aynı zamanda genel tıbbi atıkları bertaraf etmek için 100 ton / gün evsel atık yakma tesisi kullanmak; 63 tıbbi atık taşıma aracının satın alma planını uygulamak için sosyal güçleri harekete geçirmek.
14 Mart 2020 itibarıyla ulusal tıbbi atık bertaraf kapasitesi salgın öncesindeki 4902,8 ton / gün seviyesinden 1156,0 ton / gün artışla 6058,8 ton / gün olmuştur. Bunlardan Hubei Eyaleti'nin kapasitesi salgın öncesi 180 ton / gün'den 487,4 ton / gün artışla 667,4 ton / gün'e; Wuhan Şehri'nin kapasitesi salgın öncesi 50 ton / gün'den 215,6 ton / gün artışla 265,6 ton / gün'e çıktı. 20 Ocak'tan bu yana ülke çapında 159.000 ton tıbbi atık bertaraf edildi.
2.2 Salgının yıllık tıbbi atık üretimini% 4,14 artırması ve endüstriyel tehlikeli atık üretimini% 0,06 artırması beklenmektedir.
Tehlikeli atık (tıbbi atık) endüstrisinin genel verilerinden, üretilen tıbbi atık miktarı, endüstriyel tehlikeli atık miktarının yalnızca yaklaşık% 2'sidir; yıllık tıbbi atık bertaraf miktarı da endüstriyel tehlikeli atık miktarının yaklaşık% 2'sidir.
Salgın tarafından üretilen yeni tıbbi atık sayısı, yıllık tıbbi atık üretiminin yaklaşık% 4,14'ünü ve yıllık endüstriyel tehlikeli atık üretiminin% 0,06'sını oluşturuyordu.
Temel varsayımlar: (1) Ulusal Sağlık Komisyonu tarafından açıklanan günlük teyit edilen vaka sayısı istatistiklerine göre 20 Ocak'tan günümüze kadar olan dönem 20 Ocak - 11 Şubat (yükseliş dönemi) ve Şubat olmak üzere dört aşamaya ayrılmıştır. 12 - 24 Şubat (yoğun dönem), 25 Şubat - 14 Mart (düşen dönem), 16 Mart - 15 Mayıs (son dönem); (2) 20 Ocak - Şubat 5 günlük süre boyunca, Ulusal Sağlık Komisyonu henüz mevcut doğrulanmış vakaların kümülatif sayısını açıklamaya başlamamıştır ve tedavi edilen ve taburcu edilen (veya ölü) vakaların sayısı azdır.O gün salgınla ilişkili tıbbi atıkların sayısının o günkü ile aynı olduğunu varsayarak, bunu tahmin etmek için ulusal kümülatif doğrulanmış vaka verilerini kullanırız. Onaylanmış vakaların kümülatif sayısı doğrudan orantılıdır; 12 Şubat - 24 Şubat arasında, günlük salgınla ilgili tıbbi atık, ülkedeki mevcut teyit edilmiş vakaların sayısına göre tahmin edilir. O gün üretilen salgınla ilgili tıbbi atık sayısının bununla aynı olduğu varsayılmaktadır. Mevcut doğrulanmış vakaların sayısı doğrudan orantılıdır; 25 Şubat - 14 Mart arasındaki aralık, 3 Mart, 9 Mart ve 14 Mart tarihlerinde yeni artırılmış tıbbi atık üretim verilerine dayanmaktadır. Her aralıkta Son iki verinin ortalamasını alın ve tahmin için aralıktaki gün sayısı ile çarpın; (3) Salgının temelde 30 Nisan'da kontrol edilebileceğini varsayın. (4) Tedbir amaçlı, salgın sonrası bitirme işinin temelde 15 Mayıs'ta tamamlanabileceği varsayılmaktadır. (5) 15 Mart'tan 15 Mayıs'a kadar olan aralık, 14 Mart'taki salgınla ilgili yeni eklenen tıbbi atık verilerinin 1 / 2'si temel alınarak ve 61 günle çarpılarak tahmin edilmektedir.
Yukarıdaki varsayımlara dayanarak, 20 Ocak ile 15 Mayıs arasında salgın nedeniyle ulusal yeni tıbbi atık üretiminin yaklaşık 37.300 ton olacağını tahmin ediyoruz.
2013-2018 yılları arasında ülke genelindeki büyük ve orta ölçekli şehirlerde oluşan tehlikeli atık ve tıbbi atık miktarlarına atıfta bulunuyoruz. Salgının etkisi dikkate alınmadan ülke genelindeki büyük ve orta ölçekli şehirlerde üretilen tehlikeli atık miktarının 2020 yılında yaklaşık 61,4 milyon ton olacağı ve üretilen tıbbi atık miktarının yaklaşık olarak olacağı tahmin edilmektedir. 900,700 tondur. Yukarıdaki tartışmamıza göre, 2020'deki salgının etkisi nedeniyle, ulusal tıbbi atık üretiminin 37.300 ton artması, bu da tıbbi atık bertarafına yönelik yıllık talebi yaklaşık% 4,14 ve tehlikeli atık bertarafına yönelik yıllık talebi yaklaşık 0,06 artıracak. %.
Tahminlerimize göre, salgın tıbbi atık üretimini yaklaşık 40.000 ton artıracak ve bu da yıllık tıbbi atık bertaraf talebinin yaklaşık% 4.14 artmasına neden olacaktır; ancak, üretilen yıllık tıbbi atık endüstriyel tehlikeli atık üretiminin yalnızca yaklaşık% 2'sini oluşturduğundan salgın Yıl boyunca üretilen tehlikeli atık miktarı üzerindeki etki azdır. Her il ve ilin gelecekte en az bir merkezi tıbbi atık bertaraf tesisi inşa etmesi gerekmesine rağmen, bu önlemin daha çok önleme ve kontrol amaçlarına odaklandığına ve kısa vadede şirket için gerçek kar elde etmenin zor olduğuna inanıyoruz.
3. Sanitasyon hizmetleri: işletme maliyetleri biraz arttı ve sanitasyon entegrasyonu eğilimi değişmeden kaldı
3.1 Salgının sanitasyon endüstrisi üzerindeki etkisi: operasyonların sıklığı ve maliyeti biraz arttı
Artan temizleme sıklığı ve artan koruma maliyetleri
Konut ve Kentsel-Kırsal Kalkınma Bakanlığı'nın internet sitesine göre, yeni taç pnömoni salgını sırasında Çin'deki kentsel sanitasyon endüstrisinin istihdam oranı% 90'ı aştı. Şehirler genel olarak temizlik, dezenfeksiyon ve sterilizasyon işlemlerinin sıklığını ve kapsamını artırdı ve iş yükü en az iki katına çıktı.
Xiamen Şehri, eyaletteki ilk "Xiamen Sanitasyon İşçilerinin Yeni Koronavirüs Enfeksiyonundan Zatürre Önleme ve Kontrolüne İlişkin Bilgi El Kitabı" nı yayınlayan ilk şehirdir ve ilgili birimlerin, çöp ayırma amirleri gibi ön saflarda temizlik çalışanlarına maske, eldiven, el dezenfektanı ve dezenfeksiyon malzemeleri sağlamasını şart koşmaktadır. , Savaşta savaşmak için düşme noktaları, namluları sıralama, transfer araçları vb. Gibi lekelenmesi kolay yerleri öldürmek.
Temizlik hizmeti işinin işletme maliyetlerini beş kategoriye ayırıyoruz: işçilik maliyetleri, araç ve gemi maliyetleri, amortisman ve amortisman, malzeme maliyetleri ve diğerleri. Salgının etkisiyle artan maskeler, eldivenler, el dezenfektanları, koruyucu giysiler ve dezenfeksiyon malzemeleri gibi bir dizi malzeme yukarıdaki kategorilerde malzeme maliyetleri olarak sınıflandırılabilir. Borsaya kayıtlı şirketler tarafından açıklanan kamuya açık bilgilere göre, malzeme maliyetleri genellikle temizlik hizmetlerinin işletme maliyetlerinin% 3-% 8'ini oluşturur. Salgın döneminde (hesaplama kolaylığı için Şubat-Nisan 3 ayını bir bütün olarak alın), sanitasyon hizmeti işi için gerekli malzeme maliyetinin% 33 artacağını ve bunun da yıllık maliyeti yaklaşık% 0,25-% 0,67 artıracağını varsayıyoruz. arasında.
3.2 Sanitasyon hizmetlerinin kapsamı genişletilmiştir ve sanitasyonun entegrasyonu genel eğilimdir
Sanitasyon hizmetlerinin kapsamı genişletildi: çöp sınıflandırması, sterilizasyon ve dezenfeksiyon
Geleneksel sanitasyon hizmetlerinin kapsamı temel olarak şunları içerir: yolların ve suların temizlenmesi ve temizlenmesi, çöp toplama ve taşıma, çöp aktarma istasyonlarının işletilmesi ve bakımı ve umumi tuvaletlerin işletilmesi ve bakımı; çöp sınıflandırmasının ilerletilmesi sürecinde, çevresel sanitasyon hizmeti şirketi doğal olarak çöp sınıflandırmasının rehberliğini üstlenir. Bu salgının patlak vermesinin ardından salgın alan, hastane, izolasyon alanı ve diğer alanlarda dezenfeksiyon ve dezenfeksiyon çalışmaları da sanitasyon hizmet şirketi tarafından üstlenildi. Kentsel yönetim gereksinimlerinin iyileştirilmesiyle, çevresel sanitasyon projelerinin entegrasyonu kademeli olarak artabilir ve sanitasyon hizmetlerinin içeriği yeşillendirme yönetimi, inşaat atıkları temizliği, mülksüz yerleşim alanlarının temizliği, çiftçi pazarlarının temizlenmesi ve temizliği, sokak ağacı bakım yönetimi ve trafik izolasyonunu da kapsayacak şekilde genişletilecektir. Bar temizleme ve temizleme, "sedef hastalığı" giderme, acil durum işlemleri ve diğer daha geniş kapsam.
Küçük ölçekli atık ayırma projesi
Evsel atık ayırma hizmeti projesinin ana hizmet içeriği şunları içerir: atık ayırma teşviki, atık ayırma ve geri dönüştürme, devriye denetimi ve sınıflandırılmış atıkların uzaklaştırılması ve taşınması, vb. Odak noktası, topluluklar ve gösteri birimleri yelpazesi içindeki tanıtım, ayırma ve geri dönüşüm çalışmalarıdır. Listelenen şirketler tarafından açıklanan proje bilgilerinden ve Caizhao.com'un ihale bilgilerinden yola çıkarak, atık ayırma projeleri için bu tür ön uç hizmetlerin sipariş değeri genellikle birkaç milyon ila 20 milyon arasındadır ve bu, esas olarak kentsel ekonomik gelişmeden etkilenmektedir ve Kapsanan alandaki hane sayısı etkilenir. Ancak yol temizliği ve temizliği gibi projelerle karşılaştırıldığında sadece çöp ayırma hizmetlerinin ölçeği çok daha küçüktür. Longma Sanitation, 2018'de temizlik hizmetleri işinde 1.043 milyar yuan gelir elde etti. 2019'da şirket, iki evsel atık sınıflandırma hizmeti proje siparişinin toplam 17.0775 milyon yuan olduğunu duyurdu, bu da 2018 sanitasyon hizmeti işi gelirinin yalnızca% 1.64'ünü oluşturuyor ve şirketin 2018'deki muhasebesini oluşturuyor. Toplam gelirin% 0,5'i. China Tianying, 2018 yılında kentsel çevre hizmetleri işinde 363 milyon yuan gelir elde etti. Şirket, evsel atık sınıflandırma hizmeti projeleri için toplam sipariş miktarının 26.404 milyon yuan olduğunu ve 2018 kentsel çevre hizmetleri iş gelirinin% 7.27'sini ve şirketin 2018'deki toplam gelirini oluşturduğunu açıkladı. Toplamın% 1,43'ü. Bu nedenle, yalnızca proje miktarı açısından bakıldığında, ön uç atık ayrıştırma hizmeti projesinin, önde gelen çevre temizlik şirketlerinin gelir artışı üzerinde sınırlı bir etkisi vardır.
Atık ayırma hizmeti sözleşmelerinin miktarı tüm sanitasyon hizmeti endüstrisinde nispeten küçük olmasına rağmen, sanitasyon entegrasyonu eğilimi altında, sanitasyon hizmetlerinin kapsamı sürekli olarak genişletilmiştir. Çevresel sanitasyon hizmeti şirketleri, geleneksel temizlik, toplama ve nakliye şirketlerinden kapsamlı kentsel çevre hizmetleri sağlayıcılarına kademeli olarak dönüştü ve çöp ayırma hizmetleri doğal olarak sanitasyon entegrasyon projelerinin içeriğine dahil edilebilir.
2016'dan 2018'e kadar, sanitasyon entegrasyon projelerinin sayısı ve miktarı patladı
Kamu hizmetleri sektöründe PPP modeli tamamen uygulandıktan sonra, entegre çevresel sanitasyon siparişleri büyük ölçüde ortaya çıktı. Sanitasyon entegrasyon projesinin iş modeli, sanitasyon hizmetlerinin kapsamının genişletilmesi ihtiyaçları ile uyumludur.
Maliye Bakanlığı PPP yönetim proje kütüphanesinin ilk 50 sayfasında sanitasyon projelerinin entegrasyonunu saydık (sayfa 35'ten sonra sanitasyon entegrasyonu anahtar kelimesi altında sanitasyon projelerinin entegrasyonu önemli ölçüde azaldı), 2016-2018'de sanitasyon ve sanitasyon entegrasyonunun olduğunu görebiliyoruz. Kimyasal proje siparişlerinin sayısı muazzam bir büyüme gösterdi. Bunlar arasında, kentsel ve kırsal sanitasyon entegrasyon siparişleri, tüm sıhhi tesisat entegrasyon proje siparişlerinin% 65'inden fazlasını oluşturdu ve yükselen bir eğilim gösterdi. 2019'da saydığımız 24 sanitasyon entegrasyonu PPP projesinden 21'i kentsel ve kırsal sanitasyon entegrasyon projeleriydi. Projeler,% 87,5'i oluşturuyor. Çevresel sanitasyonun entegrasyonu, ilçedeki çevresel sağlık hizmetleri endüstrisinin gelişimini teşvik etmek için önemli bir araç haline gelmiştir.
Maliye Bakanlığı'nın yönetim veri tabanındaki sanitasyon entegrasyon projelerinin sayısı 2019'da önemli ölçüde düşmüş olsa da, sanitasyon entegrasyonu hala temizlik hizmeti endüstrisinin gelişme eğilimidir. Bir yandan, demonstrasyon projelerinin iyi etkileri altında, yerel çevresel sanitasyon yönetimi departmanları, daha geniş bir alanda doğrudan sanitasyon hizmetleri sözleşmesi yapmak için marka etkileri ve zengin proje yönetimi deneyimi olan büyük ölçekli çevresel sanitasyon lider şirketleri seçmeye daha meyillidir. Kentsel inşaatın gelişmesiyle, sanitasyon hizmetleri Hizmet sözleşmesi kapsamındaki içerik de sürekli genişleyerek entegre bir çevre sanitasyon proje modeline talep yaratmakta, diğer yandan üretilen yoğunlaştırılmış kırsal evsel atık miktarı azdır.Projenin ekonomik verimliliği gerçekleştirilecekse tek bir projede yer alan temizlik ve temizlik kapsamı ancak genişletilebilir. , Kentsel ve kırsal sanitasyon entegrasyon projelerinde hızlı bir artışa öncülük ediyor.
3.3 Çevresel sanitasyonun entegrasyonu, pazarın lider üzerinde yoğunlaşmasına yardımcı olur
Pazar yapısı hala görece bölünmüş durumda ve lider şirketlerin avantajları görece istikrarlı
Çevre Bakanlığı istatistiklerine göre, 2018 yılında sanitasyon hizmeti pazarındaki projeler için toplam teklif miktarı 227,8 milyar yuan idi; bunlardan ilk 10 işletme toplam 83,554 milyar yuan kazandı ve% 36,68 ihaleye çıkardı; sanitasyon pazarındaki ihale projelerinin ilk yılı için toplam hizmet miktarı 48,2 milyar yuan, Top10 İşletmeler tarafından kazanılan toplam teklif miktarı 9.1 milyar yuan idi ve% 18.87'ye tekabül ediyordu. İlk yıldaki hizmet miktarlarının dağılımına bakıldığında, sanitasyon hizmetlerinin pazar yapısı hala nispeten parçalanmış durumda. Bununla birlikte, iki göstergeyi karşılaştırarak, önde gelen şirketlerin daha uzun bir süre boyunca temizlik hizmetleri için sipariş aldığı ve sonraki performansın ve nakit akışının daha güvenli olduğu sonucuna varılabilir. Aynı zamanda, Beijing Environment, Overseas Chinese Bank Environmental Protection, Tus Environment, Longma Environmental Sanitation, Yuhetian ve Beijing Enterprises Urban Resources gibi şirketler tarafından temsil edilen lider şirketler, en yüksek teklif kazanan ölçek aylık listesinde istikrarlı bir şekilde yer alıyor. Pazar yoğunlaşmasında iyileşme için hala yer olmasına rağmen, lider şirketlerin avantajları nispeten istikrarlı olmuştur.
Sanitasyon entegrasyonu, pazarın önde gelen şirketlere odaklanmasına yardımcı olur
E20 istatistiklerine göre, 2016-2019'un ilk üç çeyreğinde, değeri 5 milyon yuan'ın (dahil) altında olan projeler için kazanan teklif verenlerin sayısı% 80'e yakındı.Projenin ölçeği arttıkça, kazanan teklif verenlerin sayısı aniden düştü. 5 milyondan 10 milyona kadar değişen proje ölçeğine sahip ihaleyi kazanan şirketlerin sayısı, 5 milyonun altındaki projeler için teklif kazanan şirket sayısının neredeyse 1 / 7'sidir; 2018 hariç, değeri 100 milyon yuan'ın üzerinde proje alan 10'dan az şirket bulunmaktadır. Sıhhi hizmet sektöründe, büyük ölçekli projeler için rekabete katılabilecek pek çok şirket yoktur ve çoğu şirket hala yalnızca küçük ölçekli siparişler alabilmektedir.
Aynı zamanda, 2016-2019'un ilk üç çeyreğinde sanitasyon entegrasyon projeleri arasında, projelerin% 94'ünün 5 milyon yuan'ın üzerinde ve sadece% 6'sının 5 milyon yuan'ın altında olduğunu görebiliyoruz. Önceki açıklamamıza göre, çevresel sanitasyonun entegrasyonu, sanitasyon endüstrisinin gelecekteki gelişiminin genel yönüdür; sanitasyon siparişlerinin entegrasyonu, geniş bir hizmet yelpazesi ve büyük bir sipariş hacmi özelliklerine sahiptir. Entegre çevresel sanitasyon projelerinin artmasıyla, küçük ve orta ölçekli sanitasyon hizmeti şirketlerinin büyük projeler için rekabete katılmaları giderek zorlaşacak ve sanitasyon hizmetleri pazarı lider olma yolunda hızlanmaya başlayacaktır.
Borsaya kayıtlı şirketler, Longma Environmental Sanitation ve Infore Environment ile sözleşme imzalama konusunda güçlü bir yeteneğe sahiptir.
Halihazırda büyük ölçekli çevresel sanitasyon hizmeti işine sahip borsada işlem gören şirketler şunlardır: Qiaoyin Environmental Protection, Yuhetian, Longma Environmental Sanitation, Infore Environment (çevresel sanitasyon hizmetinin ana gövdesi Zhonglian Environment) ve TusPark. Yukarıda belirtilen beş şirket, çevresel sanitasyon hizmeti projeleri için taahhüt yeteneklerinde sektörün ön saflarında yer almaktadır. 2017'den 2019'a kadar, yukarıda belirtilen beş şirketin yeni çevresel sanitasyon hizmetlerinin yıllıklaştırılmış hizmet miktarı, sektördeki ilk on arasında yer aldı. Bunların arasında, Longma Sanitasyon ve Zoomlion Çevre, başlangıçta sanitasyon ekipmanı üreten ve daha sonra sanitasyon hizmetleri alanına giren şirketlerdi ve temizlik hizmetleri siparişleri son üç yılda hızla arttı. 2019 yılının ilk Ekim ayında, Longma Sanitasyon'un yeni imzalanan sanitasyon projelerinin yıllık hizmet miktarı 1.077 milyar yuan'a ulaşarak sektörde üçüncü sırada yer aldı; şirketin 2020'deki duyurusuna göre, şirketin 2019 boyunca yeni temizlik hizmeti projeleri için ilk yıl hizmet ücreti. 2018'e göre% 91,10 artışla 1,227 milyar yuan'a ulaştı. 2020'nin başından bu yana, şirket yeni temizlik hizmeti projeleri için yıllık 405 milyon yuan hizmet miktarını açıkladı ve ilk çeyrekte imza atma ivmesi güçlü. 2019'un ilk Ekim ayında, China United Environment, sektörde dördüncü sırada yer alan sanitasyon için yıllık 706 milyon yuan hizmet miktarı imzaladı.
Sanitasyon hizmeti endüstrisinin bir kamu hizmeti niteliği olduğu ve herhangi bir zamanda kesintisiz olduğu için salgın, sanitasyon hizmeti projelerinin uygulanmasını etkilemedi, ancak sanitasyon hizmeti endüstrisinde işletme maliyetlerinde hafif bir artışa neden olarak şirketin yıllık karını azaltacak. Salgın sonrası, dezenfeksiyon ve diğer operasyonlar sanitasyon hizmetlerinin kapsamına dahil edilebilir.Sanitasyon hizmetlerinin kapsamı daha da genişleyecektir.Sanitasyon entegrasyon trendi değişmeden kalır ve bu da pazarın lider olmasına yardımcı olacaktır. Sanitasyon hizmetleri alanında kayıtlı şirketlerin tamamı sözleşmeler imzalamada güçlü, Longma Sanitasyon arkadan geliyor ve temizlik hizmetleri siparişleri son üç yılda hızla arttı.Yatırımcılara daha fazla dikkat etmeleri öneriliyor.
4. Su arıtma endüstrisi: genel performans iyidir, finansman marjları gelişir ve yerleşim fırsatları ortaya çıkar
4.1 Performansın alt kısmı şimdi ve 2019 performans tahmini genellikle olumlu
2019Q3 cirosu ve net kar büyüme oranları pozitif oldu
2018Ç4'ten itibaren su arıtma endüstrisinin genel performansı önemli ölçüde azaldı. Ağırlıklı olarak gözlemlediğimiz 10 şirketin toplam geliri bir önceki yıla göre% 9,05, ana şirkete atfedilen net kar ise bir önceki yıla göre% 57,45 azaldı. Önümüzdeki iki çeyrekte düşüş eğilimi tersine dönmedi. 2019'un 3. çeyreğinden başlayarak, sektörün genel geliri ve ana şirkete atfedilebilen net karı pozitif oldu. Gelir bir önceki yıla göre% 30,01 arttı ve ana şirkete atfedilebilen net kar% 7,50 arttı.
2019 performans tahmini genellikle olumludur
Esas olarak gözlemlediğimiz 10 su arıtma şirketinden 6'sı halihazırda performans bültenlerini / tahminlerini açıkladı. Yukarıdaki 6 şirket arasında 4 şirket, 2019'un 4. çeyreğinde işletme gelirlerinde yıllık artış elde etti; Çin Devlet İnşaat Çevre Enerjisi, art arda iki çeyrekte yıllık artış elde etti ve Bishuiyuan, üst üste üçüncü çeyrekte yıllık bazda büyüme elde etti. 2019 yılında performanslarını henüz açıklamayan dört şirketin geliri, 2018Ç4'ten bu yana büyüme trendini sürdürdü.
Ana şirketin 2019'da beklenen net karını açıklayan beş şirketin hesaplama sonuçlarına göre, sadece Boschco'nun 2019Ç4'teki büyüme oranı negatifken, kalan dört şirketin 2019'un 4. çeyreğinde net karındaki büyümenin% 30'un üzerinde olması bekleniyor.
Performans tahminleri olmayan şirketlerin 20184.Çeyrek işletme gelirini ve ana şirkete atfedilebilir net karı koruyabileceğini varsayarsak, su arıtma endüstrisinin ana şirketine atfedilebilen toplam gelir ve net kar 2019Ç4'te sırasıyla% 1,66 ve% 43,14 artacak ve sektör bir bütün olarak iki ardışık çeyrek elde edecek Yıldan yıla büyüme.
4.2 Finansman ortamı önemli ölçüde iyileşmiştir
Merkez bankası, RRR ve faiz indirimlerini hedef aldı
Şubat 2020'de açıklanan kredi piyasası kotasyon oranı (LPR): 1 yıllık LPR% 4,05, 5 yıldan fazla LPR% 4,75, Ocak ayına göre 10bp / 5bp düşüş, 2020 ve 2019'daki ilk indirimdir. Ağustos 2008deki LPR oluşum mekanizmasının reformundan sonraki en büyük tek azalma.
LPR'deki önemli azalma, esas olarak salgından etkilenen işletmelerin artan işletme maliyetlerini korumak için kullanılmaktadır. Esas olarak YİD / PPP modeli altında işletilen kanalizasyon arıtma endüstrisi için, kredi faiz oranlarının düşürülmesi kurumsal finansman giderlerinin azaltılmasına yardımcı olacak, 2017'den bu yana hızla artan mali yükü hafifletecek ve eldeki projelerin daha istikrarlı bir şekilde ilerlemesini sağlayacaktır.
14 Mart'ta Merkez Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulamaya karar verdi ve değerlendirme kriterlerini karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık hedeflenmiş bir azalma oldu. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Hedeflenen RRR indirimi, kurumsal finansman maliyetlerinin aşağı yönlü olmasına bir kez daha yardımcı oldu ve LPR'nin Mart ayında azaltılmaya devam etme olasılığı gelecekte göz ardı edilmeyecek.
Ekolojik ve çevresel koruma için yerel yönetim özel tahvillerinin ihraç ölçeği önemli ölçüde artmıştır
Yerel yönetim özel tahvilleri, şu anda döngüsel karşıtı düzenlemeleri güçlendirmek ve maliye politikasının coşkusunu artırmak için önemli bir araçtır. Haziran 2019'da Yerel Yönetim Özel Tahvil İhracı ve Proje Destekleme Finansmanında İyi Bir İş Yapılmasına İlişkin Duyuru yayınlanmış ve bazı özel tahvillerin proje sermayesinin belirli bir oranı olarak kullanılmasına izin verilmeye başlanmıştır, ancak aşırı finansman gerçek proje gelir düzeyini geçmemelidir; yerel yönetimleri teşvik eder Hükümet ve finans kurumları, büyük ulusal stratejileri desteklemeye ve ekolojik çevre koruma, su, elektrik ve ısı gibi bir dizi büyük projenin inşasına odaklanmak için özel tahviller ve diğer piyasaya dayalı finansman yöntemlerini kullanır. Eylül 2019'da, Danıştay icra toplantısı, 2020'nin başında kullanılabilmesi ve etkili olabilmesi için 2020 özel borcunun yeni kotasının önceden çıkarılmasını ve tarım, ormancılık, su koruma, kentsel kanalizasyon ve çöp alanlarına odaklanarak özel borcun kapsamını genişletmeyi teklif etti. Altyapı projelerinin yönetimi vb. 13 Kasım 2020'de Danıştay, liman, kıyı ve iç deniz taşımacılığı projeleri için minimum sermaye oranını% 25'ten% 20'ye düşürecek; güvenilir getiri ve kontrol edilebilir riskler öncülüğünde eksiklikleri oluşturan eko-çevre koruma projeleri için uygun Minimum sermaye oranını yüzde 5 puandan fazla olmayacak şekilde azaltın.
Ocak ve Şubat 2020'de, ekolojik ve çevre koruma yerel yönetim özel tahvillerinin kümülatif ihracı 77.136 milyar yuan'a ulaştı (dar istatistikler, su tasarrufu, su temini ve drenaj projeleri dikkate alınmamaktadır ve toplanan fonların kullanımı doğrudan çevre korumayla ilgili olmayan birçok proje içermektedir. Özel tahviller; aşağıda aynı), önceki iki ayda ihraç edilen toplam özel tahvil miktarının (949.8 milyar yuan)% 8.12'sini oluşturuyor. İstatistiklerimize göre 2019'da yerel yönetimler, ekolojik ve çevre koruma amaçlı özel tahvillerde toplam 59.137 milyar yuan ihraç etti ve bu, 2019'da yerel yönetimler tarafından yapılan toplam özel tahvil ihracının (25.882.25)% 2.28'ini oluşturdu. 2020 yılında, eko-çevre koruma alanına yatırılan özel tahvillerin ölçeği önemli ölçüde arttı ve yalnızca Ocak-Şubat aylarında ihraç miktarı 2019'daki toplam tutarı aştı.
13'üncü Beş Yıllık Plan döneminde "üç çetin savaş" tan biri olan çevre koruma, büyük projeler kapsamına giriyor.Kanalizasyon ve çöp arıtma projesi net bir iş modeline, işletme döneminde istikrarlı nakit akışına, güvenilir gelire sahip ve özel borç desteği yönünde. Aralık 2019'daki Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, "kirliliğin önlenmesi ve kontrolü için savaşmalıyız, aynı yöne bağlı kalmalı ve azalan çabalar göstermeliyiz" dedi ve kirliliğin önlenmesinin önemini bir kez daha netleştirdi; Mart ayı başlarında, Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi Genel Ofisi ve Devlet Konseyi Genel Ofisi, " "Modern Bir Çevresel Yönetişim Sistemi İnşa Etme Konusunda Yol Gösterici Görüşler", 2025 yılına kadar hükümet, işletmeler ve halk gibi çeşitli kuruluşların hak ve sorumluluklarının belirlenmesini ve çevre yönetimini ortaklaşa teşvik etmek için tüm toplum için bir model oluşturmak üzere katılım kanallarının engellenmesi gerektiğini önermektedir. Yıl başında özel tahvil ihracı ve endüstri politikalarının yönüne dayanarak, ekolojik ve çevre koruma sektörünün 2020 yılında yerel yönetim özel tahvilleriyle desteklenen kilit bir alan olacağına ve gelecekte daha büyük ölçekli ekolojik ve çevre koruma özel tahvil ihraçlarının olacağına inanıyoruz.
Özel tahvillerin düşük faiz oranı, çevre koruma şirketlerinin proje finansman maliyetini düşürmeye ve şirketin karlılığını artırmaya yardımcı olur; aynı zamanda, minimum sermaye oranını uygun şekilde düşürmek, bazı mühendislik şirketlerinin mevcut sıkı nakit akışı durumunu hafifletmeye ve şirketin mevcut projelerine yardımcı olacaktır. Daha hızlı ve daha sorunsuz ilerleyin.
Yeni yeniden finansman düzenlemelerinin daha sonra uygulanmasının öz sermaye finansmanının ölçeğini artırması ve çevre koruma şirketlerinin performans beklentilerini iyileştirmesi beklenmektedir.
14 Şubat 2020'de, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, < Borsada İşlem Gören Şirketlerin Menkul Kıymet İhraçları Yönetimine Yönelik Tedbirler > "Karar", "Değişiklik hakkında < Büyüyen İşletme Piyasasında Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Menkul Kıymet İhraçları Yönetimine Yönelik Ara Tedbirler > "Karar" ve "Değişikliğe ilişkin" < Borsada İşlem Gören Şirketlerin Halka Açık Olmayan Pay İhracı Uygulamasına İlişkin Ayrıntılı Kurallar > karar". Revize edilen yeniden finansman kuralları, şirketin aktif-pasif oranını, karlılık koşullarını, ihraç fiyatlandırmasını, ihraç edilecek hisse adedini, çıkarılacak nesne sayısını, kilitlenme süresini ve onay belgelerinin geçerlilik süresini rahatlatmıştır.
Aşağıdaki tablo, bu sefer refinansman kurallarındaki ana değişiklikleri listelemektedir: Tablodaki bazı önemli değişiklikler, sabit artan projelere katılan yatırımcıların maliyetini ve riskini büyük ölçüde azaltarak yatırımcıların coşkusunu artırmaya yardımcı olmuştur. Çevre koruma şirketlerinin fon talebinin yüksek olduğu ve öz sermaye finansmanının ölçeğinin düştüğü mevcut durumda, yeni düzenlemelerin daha sonra uygulanması, çevre koruma şirketlerinin stratejik yatırım yapmasına, nispeten sıkı fonların durumunu kolaylaştırmasına, mevcut projelerin daha hızlı uygulanmasını teşvik etmesine ve performansı artırmasına yardımcı olacaktır. beklenen.
Hisse senedi finansmanının büyüme oranı toparlandı ve AAA ile AA + sanayi tahvilleri arasındaki kredi marjı geçen Ekim ayındaki seviyeye döndü
2017 yılı sonunda sıkı mali denetimden etkilenen sosyal finansmanın büyüme hızı önemli ölçüde azalmış, düşüş 2018'de de devam etmiştir. Kurumsal borç ve hisse senedi finansmanının büyüme hızı 2015 yılından bu yana düşük seviyededir. Ekim 2018'den sonra, sosyal finansmanın büyüme hızı istikrar kazandı ve kurumsal borç finansmanının büyüme hızı önemli ölçüde toparlandı, ancak öz kaynak finansmanının büyüme oranı düşmeye devam etti. 2019'un dördüncü çeyreğinden bu yana, sosyal finansmanın büyüme oranı genel olarak sabit kaldı, ancak hisse senedi finansmanının büyüme oranı yavaşça toparlandı. Şubat 2020 itibarıyla öz sermaye finansmanının büyüme oranı% 5,90, yıllık bazda 1,25 puan ve aylık bazda 0,50 puan artış göstermiştir.
2017'nin sonundan bu yana, kamu hizmetleri sektörü tahvillerinin kredi yayılımı (su arıtma endüstrisindeki borsada işlem gören şirketlerin ana derecelendirmeleri çoğunlukla AA + ve AA kapsamında yoğunlaşmıştır) hızla artmış ve yüksek kalmıştır, bu da borsada işlem gören çevre koruma şirketlerinin finansman maliyetleri üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Ağustos 2019'dan bu yana, kamu hizmeti AAA ve AA + endüstriyel tahviller arasındaki kredi marjı önemli ölçüde daraldı, ancak AA ve AA + endüstriyel tahviller arasındaki kredi marjı Kasım'dan sonra arttı. 2020'nin başında, AAA ve AA + sanayi tahvilleri arasındaki kredi marjı genişledi, ancak Mart'tan sonra geçen yılın Ekim ayına geri döndü ve 2018'den bu yana daha düşük aralıkta.
Yukarıdaki değişikliklere dayanarak, aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, en son konu derecelendirmesi AA'nın üzerinde olan su arıtma endüstrisindeki şirketlerin bir özetini derledik.
4.3 Politika desteği + devlete ait öz sermaye yatırımı, su arıtma endüstrisinde temel bir gelişme beklenebilir
Yangtze Nehri Koruma ve Restorasyonu Sarı Nehir Ekolojik Yönetişimi Su Çevre Yönetişim Talebini Serbest Bırakmaya Devam Ediyor
2019'da Yangtze Nehri'nin korunması ve restorasyonu ile ilgili politikalar ve eylemler sık sık ortaya çıktı. Ocak ayında, Ekoloji ve Çevre Bakanlığı ile Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu tarafından ortaklaşa yayınlanan "Yangtze Nehrinin Korunması ve Restorasyonu için Eylem Planı", Yangtze Nehri Havzasında 2020 yılı sonunda iyi su kalitesine sahip devlet kontrollü bölümlerin oranının% 85'in üzerine çıkacağını ve% 2'den daha azını kaybeden devlet kontrolündeki bölümlerin oranının artacağını belirtti Yangtze Nehri Ekonomik Bölgesi'nde il düzeyinde ve üzeri şehirlerdeki yerleşim alanlarında siyah ve kokulu su kütlelerinin oranını kontrol etme hedefi% 90'ın üzerindedir. Şubat ayında Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, Yangtze Nehri'ndeki kanalizasyon deşarjlarının pilot araştırmasını hızlı bir şekilde başlattı ve Three Gorges Group ve diğerleri ile ortak araştırma yaptı. Takip eden liderler, Yangtze Nehri'nin ekolojik ortamının restorasyonunun önemini ve aciliyetini gösteren endişelerini defalarca dile getirdiler.
Liderler, Yangtze Nehri Havzasında ekolojik çevrenin korunması ve restorasyonunu şiddetle teşvik ederken, aynı zamanda Sarı Nehir Havzası'ndaki ekolojik çevrenin iyileştirilmesi konusundaki endişelerini de dile getirdiler. Ekim ayında, Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, "Sarı Nehrin Ekolojik Koruma ve Yönetişimi için Genel Çalışma Planı" nı incelemeye ve hazırlamaya başladığını açıkladı; Aralık ayında, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, "Sarı Nehir Havzasının ekolojik korumasını ve yüksek kaliteli gelişimini teşvik etmekten" bahsetti. Sarı Nehir Havzası'nın ekolojik yönetim planı da gündeme gelecek.
Yangtze Nehri Havzasının ekolojik yönetiminin 11 il ve şehir, 9 ana kol, 7 göl ve rezervuarı kapsadığı göz önüne alındığında; Sarı Nehir Havzasının ekolojik yönetimi 9 il ve bölge ile 103 içme suyu kaynağını kapsamaktadır; Yangtze Nehri ve Sarı Nehir havzalarının ekolojik yönetimi tam olarak uygulanacaksa , Havza arıtımı, evsel atık su arıtımı ve endüstriyel (park) kanalizasyon arıtımı için talep yaratmaya devam edecek.
Devlete ait öz sermaye yatırımı, su arıtma iş operasyonlarının dipten çıkması bekleniyor
2018-2019'da, bir dizi çevre koruma özel teşebbüsü, devlete ait varlıkları olan stratejik yatırımcıları tanıttı. Devlete ait stratejik yatırımın hissedarlığı, şirketin likiditesini kısa vadede tamamladı, şirketin kredisini güçlendirdi, şirketlerin ve projelerin finansman yeteneklerini geliştirdi, bazı şirketlerin sıkı likiditesini geliştirdi ve mevcut projelerin uygulanması için daha büyük fırsatlar sağladı. Gelecekte, yeni stratejik yatırımcıların, çevre koruma şirketlerine proje genişletme ve iş kanalları açısından daha fazla destek vermesi, şirketlerin kendi teknolojik ve operasyonel avantajlarını daha iyi kullanmalarına ve daha istikrarlı ve daha kapsamlı bir gelişme sağlamalarına yardımcı olması bekleniyor. Su arıtma endüstrisindeki şirketler arasında, Çin Devlet İnşaat Çevre Enerjisi, Bishuiyuan ve Guozhen Çevre Koruma'nın tümü devlete ait yatırımı başlattı ve önerilen öz sermaye transferinin oranı% 10'dan fazla ve tümü gerçek kontrolörde değişiklikler içeriyor.
2018'in ikinci yarısından bu yana, birçok şirket PPP projelerine yatırımlarını yavaşlattı, siparişlerin kalitesini sıkı bir şekilde kontrol etti ve havza yönetişimi ve daha fazla fon gerektiren diğer ekolojik projeler düştü. 2019'un ilk yarısında, birçok şirket için yeni sipariş miktarı düştü. Yıllık bazda önemli bir düşüş. Bishuiyuan, Ba'an Water ve China Construction Environmental Energy'nin 2019'daki toplam yeni sipariş miktarı 2018'in ilk yarısından daha az. Bununla birlikte, China State Construction Environmental Energy ve Baan Water haricinde, her şirket tarafından yakın zamanda açıklanan dönemin sonunda eldeki sipariş miktarına bakıldığında, diğer şirketlerin sonunda eldeki siparişlerin miktarı 5 milyar yuan'ı aştı; bunların arasında Bishuiyuan'ın üçüncü üç aylık raporundaki dönem sonu siparişleri. Miktar 49.978 milyar yuan'a ulaştı ve bu da şirketin önümüzdeki üç yıl için gelirini desteklemek için yeterli.
2020Ç1'de yalnızca üç şirket büyük siparişleri açıkladı.İlk çeyrek raporu henüz açıklanmadığı için açıklanan tutar şirketin ilk çeyrekteki tüm siparişlerini tam olarak temsil edemiyor ancak şimdiye kadar açıklanan projelere bakıldığında, sipariş büyüklüğü bir önceki çeyreğe göre önemli ölçüde azaldı. Salgından etkilenen ihale çalışmalarının bir kısmı ertelendi.İkinci ve üçüncü çeyreklerde çevre koruma emirlerinin önceki yıllara göre daha yoğunlaşması ve çevre koruma alanındaki talebin daha yoğun bir yayılmaya yol açması bekleniyor.
2019'un 3. çeyreğinden itibaren, su arıtma endüstrisinin genel gelirinin ve ana şirkete atfedilebilen net kârının hem olumluya döneceğine inanıyoruz; Performans tahminleri / açıklayan raporlar yayınlayan şirketlerin durumuna bakılırsa, 2019 endüstri performans tahminleri genel olarak iyileşiyor; Su arıtma endüstrisi performansı zaten gösterildi. . 2020 yılından bu yana, yerel yönetimler tarafından özel çevre koruma bonolarının ihraç ölçeği önemli ölçüde artmıştır. Yeniden finansman koşullarının gevşetilmesi, çevre koruma şirketlerinin stratejik yatırım başlatmasına yardımcı olacaktır; merkez bankasının hedeflenen iki RRR indirimi ve faiz oranı indirimleri, su arıtma şirketlerinin fon sıkılığını hafifletmesine ve teşvik etmesine de yardımcı olacaktır. Eldeki projeler daha hızlı uygulanmakta, performans beklentileri iyileştirilmektedir; mevcut finansman ortamı önemli ölçüde iyileşmiştir. Sanayi politikaları açısından, Yangtze Nehri Ekonomik Kuşağı'ndaki Sarı Nehir Havzası'nın ekolojik yönetimi, su ortamı yönetişimi için talep yaratmaya devam edecek.Salgının ilk çeyrekte geciktirdiği ihale ihtiyaçları ikinci ve üçüncü çeyreklerde daha yoğun bir şekilde serbest bırakılabilir. Devlete ait öz sermaye yatırımının desteğiyle, su arıtma şirketlerinin nakit akış sıkıntısı giderek azaldı, işletme koşulları iyileşti veya dibe vurma fırsatı devreye girebilir. Dikkat edilmesi önerilir: Bishuiyuan, Guozhen Çevre Koruma.
5. Yatırım tavsiyesi
Salgının çevre koruma endüstrisi üzerindeki etkisi: İlk çeyreğin performansı 1 / 5'ten fazla değildi ve genel etki kontrol edilebilirdi. 20 Ocak'tan 17 Mart'a kadar, SW Environmental Engineering and Services II% 3,17 düşerek CSI 300 Endeksini 8.21pct ile geride bıraktı ve ChiNext Endeksini 0,09 pct geride bıraktı. Alt sektörler arasında sadece su arıtma sektörü% 3.48 artarken, geri kalan sektörlerin tamamı azalmıştır. Enerji tasarrufu endüstrisi dışında, diğer beş alt sektörün ilk çeyrekteki toplam işletme geliri, tüm yılın toplam gelirinin neredeyse% 20'sinden fazlasını oluşturmadı. Operasyonel projeler salgın döneminde istikrarlı bir şekilde çalışabilir ve neredeyse hiç etkilenmez; mühendislik projeleri için ilk çeyrek inşaat için sezon dışıdır ve ciddi salgın bölgelerdeki projeler bir dereceye kadar etkilenecektir, ancak bunlar genellikle kontrol edilebilirdir.
Tıbbi atık endüstrisi: Salgının yıllık tıbbi atık üretimini% 4 artırması bekleniyor, ancak yıllık tehlikeli atık hacmi üzerinde çok az etkisi olacak. Tahminlerimize göre, salgın tıbbi atık üretimini yaklaşık 40.000 ton artıracak ve bu da yıllık tıbbi atık bertaraf talebinin yaklaşık% 4.14 artmasına neden olacaktır; ancak, üretilen yıllık tıbbi atık endüstriyel tehlikeli atık üretiminin yalnızca yaklaşık% 2'sini oluşturduğundan salgın Yıl boyunca üretilen tehlikeli atık miktarı üzerindeki etki azdır. Her il ve ilin gelecekte en az bir merkezi tıbbi atık bertaraf tesisi inşa etmesi gerekmesine rağmen, bu önlemin daha çok önleme ve kontrol amaçlarına odaklandığına ve kısa vadede şirket için gerçek kar elde etmenin zor olduğuna inanıyoruz.
Sanitasyon hizmetleri: İşletme maliyetleri biraz artmıştır ve sanitasyon entegrasyonu eğilimi değişmeden kalmıştır. Sanitasyon hizmeti endüstrisinin bir kamu hizmeti niteliği olduğu ve herhangi bir zamanda kesintisiz olduğu için salgın, sanitasyon hizmeti projelerinin uygulanmasını etkilemedi, ancak sanitasyon hizmeti endüstrisinde işletme maliyetlerinde hafif bir artışa neden olarak şirketin yıllık karını azaltacak. Salgın sonrası, dezenfeksiyon ve diğer operasyonlar sanitasyon hizmetlerinin kapsamına dahil edilebilir.Sanitasyon hizmetlerinin kapsamı daha da genişleyecektir.Sanitasyon entegrasyon trendi değişmeden kalır ve bu da pazarın lider olmasına yardımcı olacaktır. Sanitasyon hizmetleri alanında kayıtlı şirketlerin tamamı sözleşmeler imzalamada güçlüdür.Longma Sanitasyon geri geldi ve son üç yılda temizlik hizmetleri siparişleri hızla arttı.Yatırımcılara daha fazla dikkat etmeleri tavsiye ediliyor.
Performansın alt çizgisi artık mevcuttur, finansman ortamı önemli ölçüde gelişmiştir ve su arıtma endüstrisinin yerleşimi için fırsatlar ortaya çıkmıştır. 2019Q3'ten başlayarak, su arıtma endüstrisinin toplam geliri ve net kar büyümesi olumluya döndü; 2019 endüstri performansı tahmini genel olarak pozitif; su arıtma endüstrisinin performansının en alt noktası gösterildi. 2020
...
(Rapor kaynağı: Shanxi Securities)
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
